南航搭上A股末班车 不必“谈大盘股色变”

　　南航尽管在纽约和香港的股市如鱼得水，但试飞国内A股市场的意愿却是“一波三折”。2002年，香港股东大会批准了南航的A股发行计划，但一年过去了，该计划未能实现。2003年5月13日，南航宣布，将内地A股发行计划的有效时间延长一年，南航上市的步伐似乎变得很沉重。但日前却峰回路转，南航消息人士指出，公司数日内将获中国证监会批准发行A股的通知。

　　据《广州日报》报道，南方航空消息人士指出，公司数日内将获中国证监会批准发行A股的通知，可望于7月发行10亿股A股，每股发行价将为2.7元，上市所得资金将用于广州白云国际机场总部建设和减少债务，并将购买20架737波音客机及2架货机。有证券人士认为：招股说明书最快本周内即可浮出水面。

　　-上市是赶末班车？

　　南航的A股发行申请早在去年10月底就已通过证监会审核委员会的审核，但因股市状况不太理想，而一直拖延发售。

　　越声理财的分析人士认为，南航现在“突然”上市是在赶“末班车”。按照对上市企业的规定，企业必须保证上市前连续三年盈利，南方航空在

　　1998年亏损后就一直保持盈利，但受非典影响，今年半年报估计不会理想，如果不能在颇为尴尬的半年报公布之前上市，那么南航上市希望就很渺茫。也有业内人士估计，航空公司的家底很厚，南航今年还会盈利，但幅度自然不会太大，如果以今年的业绩去上市，不但发行价格要大打折扣，发行规模也会受到限制。南航这次若能赶上上市末班车，也可以说是“因祸得福”。

　　-上市影响：不必“谈大盘股色变”

　　记者从知情人士处获悉，管理层和南航都担心10亿新股会对市场造成太大冲击。广州证券研发部的段唯认为，南航初始的发行价比现在所定价格要高，之所以降低发行价应该是考虑到市场的承受能力，像南航这样的大盘股，发行价每提高一分钱，就要从市场上抽走100万元资金，以目前低迷的市场状况来讲，影响的确不小。但如果是2.7元的发行价，已接近香港的股价，就算合理。

　　-2.7元的发行价比较合理

　　银河证券的王来发提醒投资者，不必对大盘股谈虎色变，关键是看业绩和市盈率。南方经济发达，航空运输业有很大的空间，即使受非典影响，业绩下降也是短暂的。近期一份野村证券的研究报告预测，南航2004年的盈利将达7亿多元。

　　对上市后表现，业内人士普遍乐观，认为南航发行时间恰好与社保基金入市吻合，不排除社保基金有意增加“弹药”的可能，尽管短期内会对市场造成一定压力，但溢价空间很大，具备一定投资价值。