干预让日元走低（汇市心得）

　　江山

　　上周日元在日本央行强有力的干预之下，日元兑美元汇率摆脱了强力走高的态势。到上周五收市为止，已经回落到118.50水平。而这一点位，正好是曾经被我反复强调的美元兑日元的箱体中轴。

　　日本央行强力干预

　　自今年年初以来，日本央行对外汇市场的干预已经越来越趋于频繁，手法也日见娴熟。事实上，被称为“猫鼠戏”的国际投机盘和日本央行之间的反复较量，今年以来也屡屡发生。在这样的背景下，日本财务省次官沟口善兵卫在上周四声称，国际外汇市场仍有一些波动，并重申日本当局已准备好采取所有适当措施的言论已经不能让人感觉新鲜。

　　沟口当日向媒体记者表示说：“投机性交易引发汇市突然波动，这是不适当的。”他认为，日本官方对汇市的立场是汇率应该反映经济基本面，且走势应保持稳定。

　　箱体运行仍将维持

　　尽管有日本央行强力干预的支持，以及突发事件对日元走低的帮助，但美元兑日元依然维持在118的中轴。事实上，这是市场各方面因素的一种平衡的结果。

　　在这样的背景下，国际炒家当然有理由推高日元，而日本央行坚定的干预政策，对这些资金的炒作是很有帮助的。事实上，操作办法并不复杂。只要在推高日元的同时，随时保持对冲态势就可以了。

　　这就是为什么我会认为分析日本央行可能会在什么位置上干预市场才是把握日元汇率涨跌的关键，也是我判断出近期美元兑日元能继续保持箱体运行的理由。