突如其来的强大卖压，打乱了近一时期市场稳步攀升的步调。本周五下午开盘后，上证综指急速下滑。分时图显示，在股指下跌过程中，成交不断放大。截至收盘时，沪市周K线由红翻绿，沪市大盘半年线再度宣告失守。
三大群体急速降温
分析盘面可以发现，目前大盘下跌动能大致来自于三大群体。首先，大盘指标股表现不佳。仅以沪市为例，周五成交最多的三只个股分别是招商银行、宝钢股份、中国联通，这些沪市重要的权重指标股均以下跌报收。其次，ST中燕、天津磁卡等问题股跌速较快。再者，前期热点开始降温。比如前期表现活跃的钢铁股和油气股一改积极表现，转而下跌。
令人关注的是，虽然一些公司半年报业绩尚属可观，但市场表现却令人失望。比如，凌钢股份、长安汽车中报业绩骄人，但两者股价在复牌后均出现了明显下挫。上述两只品种是今年上半年钢铁股、汽车股主流热点的领衔品种，因此投资者对后市走向抱以疑虑实在情理之中。
调整姿态十分明显
市场人士认为，此次股指下跌会对后市走向产生重要影响。从上证综指情况看，周五该指数收于1507点，离7月3日收盘点1504点仅仅相差3点，一旦1504点被成功击穿，那么对后市运行明显不利。从各主要指数运行情况看，前期表现强劲的两市B指见高回落，其中，上证B指周四放量上攻，但周五表现极为疲软，显示该指数有一定的补涨性质。从成交分布看，在本轮1477点至1540点的短促行情中，沪市单日成交在百亿元只有7月2日和7月17日两个交易日，而在本周五的股指“大撤退”中，沪市单日成交已经接近百亿元，面对众多传闻，市场急于调整的姿态十分明显。
不过，从近期行情特征看，局部热点的不断兴起，似乎掩盖了大市仍处于总体调整阶段的基本特征。事实上，由于目前市场交投有限，加之基金群体总体持筹较重，因而发动指数行情有相当大难度。在过半年的行情中，场内资金也只能通过发动权重股、B股、转债及增发等再融资品种等局部热点，对股指运行起到平衡作用。
投资者应顺势而为
从目前情况看，在半年线附近频繁出现的大成交量的性质值得引起重视。如果这些单日大成交属于换筹性质，那么后市仍有可能出现一些操作性较强的机会。但若这些大成交属于派发性质，那么后市走向便值得认真对待。毕竟通过长期运作，那些前期主流品种累计升幅仍显较大。此外，由于近期行情是在上证B指创出历年来新低之后发生的，因而研判该指数走向及本周四出现大成交的性质显得尤为重要。在市场心态尚未完全修补的情况下，大盘短线震荡在情理之中，投资者不妨顺势而为，静观前期主流品种运作方向，谨慎操作。
(上海证券报记者 谢潞锦)
