“1+1”政策实施一年间 基金公司股权频频变动

　　本报记者 唐 健

　　2002年7月12日，证监会以答记者问的方式出台了对市场影响深远的“1+1”政策：每家机构参股基金管理公司不超过两家，其中控股不超过一家。这个被称为“1＋1”政策的举措立刻引发了一场大规模的股权变动。事隔一年,这个政策究竟实施怎么样？

　　7家公司股权易主

　　虽然基金公司的股权变动闹得轰轰烈烈，但真正尘埃落定、修成正果的却屈指可数。

　　据记者调查，根据目前发布的各种公开信息，除博时基金公司股权由长城信托投资公司划转到长城资产管理公司外，获得证监批准的基金公司股权变动的还有6家：国泰君安将所持国泰基金公司19%的股权转让给上海国有资产经营公司；海通证券和长城证券分别将南方基金公司10%的股权转让给华泰证券公司；广发证券将其持有嘉实基金公司25%股权分别转让给了中煤信托和立信投资公司；兴业证券于去年11月获批将其持有的华夏基金公司股权转让给华夏证券、西南证券和华泰证券，今年2月证监会再次批准华夏基金公司的另一次股权变动———华泰证券将股份全部转让给西南证券和北京证券，华夏证券所持的全部股份与北京证券所持的部分股份则转让给北京国有资有产经营公司；国泰君安证券将融通基金公司20%的股权转让给河北证券；此外，富国基金公司以增资的方式引进蒙特利尔银行作为股东。

　　值得注意的是，除富国基金公司外，基金的股权转让几乎都是在老股东之间进行的。国泰君安将国泰基金公司的股权转让给上海国资公司，表面上看似乎有新股东加入，事实上不过是让国泰基金公司的“实际控制人”的浮出水面。

　　变数在意料之中

　　在第一批老十家基金管理公司中，华夏、富国、南方、嘉实、国泰等5家公司已经出现了股权变动，而华安、博时、大成、鹏华、长盛的情况仍然如迷雾重重。

　　大成基金是老十家基金管理公司中股权变动传闻最多的公司之一。光大证券曾想采取公开竞价的方式出让大成基金公司25%的股权，随后中泰信托有意以1.35亿元的高价收购这25%的股份，但因大成基金公司另一股东广东证券亦相中光大手中的这部分股权，在老股东优先的原则及其他各种综合因素下，中泰信托收购光大证券所持股权一事被按下。近日，中泰信托收购大成基金公司股权的消息又不径而走，不过，这一次出让方成为大鹏证券公司，据称相关申请已上报证监会。

　　表面平静的博时基金公司也露出股权变动迹象。有消息人士透露，光大证券有意出让博时股权。虽然博时基金公司对此传闻不愿置评，但可以肯定的是，光大证券只要有意组建合资基金公司，就一定会在博时和大成之间作出选择。

　　华安公司过去一年在合资风波中经历曲曲折折。当第一大股东上海国际信托投资公司宣布将与摩根组建合资基金公司时，华安股权何去何从就引起市场关注。上国投有关人士透露，新的合资公司将以上国投为控股股东，这意味着，上国投手中的华安公司股权至少部分出让。不仅如此，持有华安公司20%股权的申银万国证券亦在筹备合资基金公司。而申银万国还是富国基金公司的股东，它也必须在华安与富国之间进行选择。目前，市场已有传言称申银万国转让华安股权的协议已签订。另一个变数来自东方证券，早有传言称东方证券欲出手华安股份。记者从有关方面获悉，上国投转让股权事宜正在商谈中，目前尚无结论；而有关华安公司的股权变动申请也已上报证监会待批，此次变动究竟是涉及申银万国还是东方证券，市场只能静候消息。

　　已经公布转让的股权也不是铁板钉钉，国泰基金公司就是一例。今年5月24日，宏源证券公告称，已与上海市国有资产经营有限公司签定协议，转让其持有的国泰基金管理公司20％股权。而在不到两个月前，证监会刚刚批准国泰君安将国泰公司19%的股权转让给上海国资公司。如若宏源证券转让成功，上海国资公司将持有国泰基金公司39%的股份，成为该公司的第一大股东。这与证监会要求的“受让方拟成为第一大股东的必须属于证券公司和信托投资公司”的规定不符。有业内人士乐观地估计，由上海国资作为第一大股东已有先例———北京国资持有华夏基金公司35.725%股权———相信上海国资公司取得国泰基金公司大股东地位亦不是难事。不过，记者从相关渠道了解到，凡是出现股权比例并列第一的情况，股东均不被视为控股股东和第一大股东。也就是说，虽然北京国资公司与西南证券并列为华夏基金公司持股比例最高的股东，但他们都不能算华夏基金的第一大股东，更不是控股股东。照此推理，北京国资参股华夏公司不能成为上海国资控股国泰公司的先例。宏源证券与上海国资的这笔交易能否最终成交仍然还是未知数。

　　相对而言，鹏华和长盛两家老牌基金公司的股权变动传闻较少，它们在这个动荡时期显得不同寻常的稳定。不过，在这场已持续一年的大规模股权变动中，这两家颇具投资价值的老牌基金公司最终能否独善其身还有待时间验证。

　　相对于第一批“元老”级的基金公司，以融通、易方达为代表的中国第二批基金公司的股权变动就要少得多，除融通基金公司外，暂时还没有出现其他股权交易。而一度动静颇大的宝盈基金在监管机构的协调下，衡平信托入主似乎已无悬念。业界猜测在这第二批基金公司中，下一个股权变动的公司可能是中融基金公司。融通公司7月15日公布了其股东及出资变更，这意味着与其同期组建的中融基金管理公司的股权也将随之发生变化。因为，中融基金公司的第一大股东与融通基金公司的第一大股东同为河北证券，这种不符“1+1”政策的情况不可能长期存在，而河北证券刚刚从国泰君安手中收购了融通20%的股权，弃留的选择不言自明。而记者也从相关机构了解到，中融基金公司不久也将公告其股权变动事宜。