山东五洲输血保壳 *ST明珠摘帽胜算几何?

　　本报记者尹永强

　　尽管重组中的*ST明珠（600873）刚刚公布了亏损1000万元的半年报，但随着新东家山东五洲投资集团三块优质资产的注入，市场人士普遍对公司借此脱胎换骨、实现产业转型、甩掉ST帽子的前景持乐观态度。

　　由于“涉嫌”高价买壳，身为民营企业的五洲集团的重组动作颇受关注。但与多数波折起伏的买壳不同，五洲集团对*ST明珠的重组可谓顺风顺水、波澜不惊：2003年2月16日，*ST明珠大股东西藏国资公司将2710万和2154万国有股（分别占已发行总股本的25.04%、19.9%），分别以1.2亿元和7500万元的价款协议转让给五洲集团和渤海实业；3月24日，在公司2002年度股东大会上，五洲集团总裁郭现东、副总裁谭朝辉等5位高层人士进入公司董事会，随即变更了部分高管；6月11日，公司公告收到国务院国资委抄送的有关国有股转让的批复，转让股份性质变更为社会法人股———据悉，这是国资委成立后批准的第一家上市公司国有股权转让事宜。日前，有关各方签署《资产置换意向书》，标志着五洲集团对*ST明珠的实质性重组迈出了关键一步。

　　资料显示，因连亏两年而于今年初被特别处理的*ST明珠，尽管身为两市67家“星级”ST公司之一，二季度非典更对公司的酒店主营造成较大冲击，但今年上半年，公司主营业务收入同比增长达72%以上，1000万元的亏损多因财务费用和资产重组支付的营业外支出增加所致。还有分析人士指出，*ST明珠的“家底”较为丰厚，每股净资产也远高于面值，加之上半年的亏损额不是很大，在新股东的帮助下还是很可能实现全年扭亏的。

　　郭现东在接受记者采访时也曾表示：*ST明珠这个壳比较干净，没有大的黑洞，资产的剥离置换相对简单，从而降低了重组和经营风险。他直言，五洲集团的目的就是借壳上市———现在外资不断进入，民营企业的竞争压力越来越大，通过上市以实现快速发展已刻不容缓。为此，五洲集团将调配所拥有的优质资源全力保壳。

　　根据《资产置换意向书》，*ST明珠拟置出资产为对成都西藏饭店100%股东权益1.2亿元和债权1000万元，拟置入资产为五洲集团对潍坊长安铁塔股份有限公司的72.5%股东权益4000万元、子公司五洲电气股份有限公司的生产变压器相关资产5400万元以及两者共同持有的对潍坊五洲浩特高科技有限公司100%股权2600万元。

　　据了解，五洲集团以电力实业投资和管理信息服务为主业，业务遍及输变电、电力二次自动化、电子信息等产品的开发制造经销、电气工程设计施工、热电环保联产及房地产，目前拥有全资、控股、参股公司30余家。此次拟置入的铁塔、变压器、电度表三块资产确是五洲集团的核心资产，具有一定的营利能力和成长性———三者均为山东省科委认定的高新技术企业，五洲电气是大二型企业和“全国科技民营企业百强”，五洲浩特是山东省最大的电子电能表生产厂，长安铁塔则是全国三大铁塔生产厂家之一。正因对这三块资产的赢利能力有信心，五洲集团暂不打算再置入新的项目。

　　郭现东认为，如果工作进展顺利，*ST明珠将从酒店业转向电力设备制造业，明年即摘掉ST帽子应该没有什么问题。