昨天的行情在一片看好中应声而落，午盘后甚至出现了恐慌性抛盘，搞得许多人摸不着头脑。这与自去年年底以来股指运行的情况大致是一致的，每当股指向上运行到前期颈线位的时候，往往是稍触即退。这一上一下的情况惊人地相似，即上的时候形态上以碎步缓升为主，热点不集中且转换较快；到达关口位置稍触即退，且回抽速度较快。像去年12月底，今年3月初6月初大致就是这样一个情形。不同的是前两次是反复走强，而6月份的表现就有转弱的态势。而笔者认为实际情况并不像表面的看上去的那样。
首先，从时间周期理论来讲，7月份大致有三次向上的机会，分别在月初，中下旬和月末，且中下旬即22日左右的力度可能更大。一个月内出现这么多机会，从另一个侧面讲也许就是说行情反复的可能性较大。其次，从主力资金运作的规律上看，去年末从试盘到发动所谓局部牛市可谓一气呵成；而下半年在经过了深度介入以后转身腾挪就显得不再那么轻盈了，但仍然有很明显的迹象可循，这从基金持仓变化与行业增长高度一致就可看出端倪，成长为王已是不争的事实。从资金的供求关系上看，统计数字表明至少在短期内是明显地供大于求，但机构博弈时代的资金介入不可能是一窝蜂似的博傻动作，这点从各机构普遍追求的波段式高抛低吸操作特征就可以得到很好的佐证。最后，从监管的层面看，以法制化和市场化为手段，造就阳光资金的进入和灰色资金的退出，这一进一出之间拿捏得恰到好处，赢得普遍的赞誉。
综上所述，尽管昨天的行情是个别的现象，但却在情理之中。当前的走势较年初温和，但根基却更为扎实，底蕴更为悠长。投资者大可稳坐钓鱼台，看看下一次钓上来的又会是哪一条大鱼。
