国际外汇市场本周美元对欧元、日元均处于窄幅波动状态，波动区间分别为1.11～1.12、118～119，美元多空双方都比较谨慎，美元对欧元还是明显处于攻势，对日元正好相反，处于明显守势。美元对欧元数次企图上冲1.10兑1欧元水平，均未果，不得不退回到1.12左右盘整，对日元则短时间里下破118水平，但很快又拉回到118上方，在1个日元的狭小区间里盘桓。
美元上下两难的情景短线很可能将继续保持，窄幅盘整，微幅波动的走势将继续考验投资者的定力。美元近期之所以表现强一些，很大程度上得益于美国经济基本面似乎有好转迹象，同时，欧元区经济基本面相对来说显得严峻。美联储主席格林斯潘竭力为美国经济复苏情况涂脂抹粉，鼓吹乐观主义言论，明确表示下半年美国经济将加速成长。就在格林斯潘为美国经济前景唱赞歌的时候，美国财长斯诺重申美国支持强势美元政策，并表示美国经济将在下半年出现更为强劲的增长。美国经济、金融高级官员在不同场合为美国经济描绘一幅美好画面，为美元撑腰打气，与前段时间对美国经济前景态度暧昧，出言谨慎，并对美元一度大幅贬值放任自流形成鲜明反差。
但并不是所有人都认同格林斯潘和斯诺对美国经济前景的乐观看法，对美国经济和美元未来走势持悲观态度的经济学家不在少数。摩根斯坦利首席经济分析师罗奇最近发表与唱多者针锋相对的看法，认为美国和全球经济将面临多年的艰难时期。由于美国整体收支赤字扩大，国内存款利率降至记录低点，民间负债水平创记录，这些因素将使美国财政和货币政策难以发挥振兴经济的作用。储蓄不足和巨大的财政、国际收支经常项目赤字使美国每天需要输入10亿美元以上资本才能推动经济增长。罗奇认为，只有美元再贬值20%，才能解决经济失衡这道难题。美元在实体经济并未出现实质性好转前，反转是很难的，只能出现一些下跌抵抗型反弹。罗奇的观点值得注意。
从技术面分析，美元对日元如果不是日本政府不遗余力地干预，早就跌到110水平以下去了。欧元对美元，短线前景偏淡，在触及支撑位1.1085～1.1050美元之前，可能进一步反弹，下降通道上轨1.1285及小时图阻力位1.1335皆为良好的抛售点位。如果7月下旬第一周连续两天以上欧元收在1.1260美元上方，则将标志近期下降走势的结束，但若连续收在1.1140美元下方，则要警惕欧元一蹶不振，持续走低。欧元反弹的阻力位在1.1310和1.1430美元处。
