深沪B股为何背道而驰？

　　深沪B股自年初随同A股探底以来，便开始了它们背道而驰的行程。

　　香港股市国企股板块的井喷走势，大大增强了深市B股投资者的持股信心。

　　可以预见，在一些高增长绩优股的带动下，深市B股仍将有一波较好的上升行情。

　　深沪B股自年初随同A股探底以来，便开始了它们背道而驰的行程。深市B股已创出近两年新高，涨幅超过45%，典型的大牛市，而且目前还有继续震荡向上的迹象。而沪市B股却在继续其筑底的过程。这在两市历史上可谓绝无仅有。

　　价值观立判两市股票优劣

　　B股由于市场规模较小，以往投机特征异常明显，两市B股同涨同跌的情况时常发生。但今年以来，深沪B股走势出现明显分化。这是由深沪B股上市公司质地不同所决定的。

　　深市B股如晨鸣B股、万科B股、中集B股等不少都是绩优上市公司。其平均市盈率尚不及A股的一半。B股股价也只有A股的49%左右。因此，相比较而言深市B股更具有投资价值。

　　而沪市B股呢？上市品种大多是业绩不断下滑的老国企，过去多年靠概念炒作得以维系，而今年以来价值投资占据主导地位，这些没有业绩支撑而等待重组的个股股价已经偏离了价值。而且壳资源价值也在贬值。由于上市公司的素质较低，缺少价值型的个股，总体市盈率偏高。因此，在崇尚价值投资的市场中，诸多个股缺少增量资金的介入，所以只能往下寻求支撑点了。

　　H股走强助推深市B股

　　近来，H股成了香港股市的明星。以国企指数来计算，该指数已升至5年来的高位。至7月15日收市，恒生国企指数已突破3000点，报3008.77点。

　　不同于曾经出现的中资大笔买入而形成的推高行情，此番H股上涨更多的是外资看多。通过外资投行席位买入的占到了大头，包括摩根大通在内的外资投行多次公布了其增持H股公司股份的公告。同时，多家外资投行近期也先后发表了看多H股的报告。其中美林更是作出了“三年内，国企指数将翻一番”的乐观预测。该公司认为，中国宏观经济向好，H股公司的收益和管理水平的不断提高，以及H股与A股比价效应等因素决定了H股正在经历一个价值发现的过程。

　　香港股市国企股板块的井喷走势，大大增强了深市B股投资者的持股信心。加上质优B股股价大都不及A股股价的一半，已基本与境外股市股价接轨，投资价值凸现，更增加了投资者买入B股的信心。

　　美元贬值压迫沪市B股

　　美元的持续走弱使投资者逐渐对美元失去信心。由于上海B股市场用美元交易，如果有大机构资金希望进入沪市B股市场，就要考虑汇率风险。就算指数上涨了10%，如果美元贬值将抵消部分盈利。

　　如果货币贬值速度快，将出现股市上涨幅度远远跟不上货币贬值的损失。虽说普通散户可以不考虑美元汇率风险，但场外大资金必然要考虑这种风险。这就导致场外资金对介入沪市B股有所顾虑。

　　与此同时，沪市场内大资金则想方设法撤退。如此一来，沪市B股就只能是破位连续下跌了。

　　而深圳B股市场毕竟有着一些低市盈率、每年分红不错的股票值得投资，再加上用港币交易，不用考虑货币贬值问题。这样一来，导致有的投资者将套现的美元兑换成港币，投入到深市B股，这也助涨了深B市场持续走强的势头。

　　通过以上分析可以看出，投资者应更多地关注深市B股。目前，深B股不但有长安B、晨鸣B、江铃B、深赤湾B等大盘权重股大幅预增，而且有小天鹅B、*ST苏常B、*ST盛润B等中报纷纷预告扭亏为盈。

　　可以预计，今年深B股中报整体业绩将较去年同期有大幅度的提升。随着国际化、机构化、市场化、规范化的加强，市场对B股投资价值的关注度将“空前”提高。

　　因此，可以预见，在一些高增长绩优股的带动下，深市B股仍将有一波较好的上升行情。投资者如果选择一些具有资源垄断优势和处于行业龙头地位的B股公司：如地产行业中的万科B、集装箱制造业中的中集B、酿酒行业中的张裕B等进行战略性投资，估计中长期将有不错的投资回报。