一周拿出两份亮丽中报 钢铁“牛市”还能牛多久

　　本周钢铁板块拿出了两份亮丽的半年报。新钢钒今年上半年每股收益0.331元,净利润33852万元,同比增长40.98%。凌钢股份今年上半年每股收益0.351元,实现净利润18386万元,增长了2.15倍。此外,34家钢铁板块的上市公司中约有10家此前也发布了中期业绩预增公告。

　　面对新钢钒和凌钢股份如此出色的半年报,投资者却显得较为冷静。两家公司的股价在公布报表后都出现了不同程度的回落。考虑到钢铁板块上市公司股价的波动和公司业绩的变 动高度相关,因此对钢铁板块上市公司业绩变化的研判显得尤其重要。

　　景气复苏推动行业增长

　　钢铁行业目前的良好形势是多种因素促成的。一是社会投资全面走强,对钢铁业形成实质性需求支撑。去年国内工业生产和固定资产投资的快速增长,为支持钢材需求的上升提供了市场基础。而一系列重大基础设施项目的推进,更是为钢铁业的发展提供了难得的机遇。二是汽车、房地产等消费热点的火爆发展,也拉动了对钢铁产品的需求。三是机电产品出口大幅增加带动了对钢铁产品的消费。四是钢铁业自身产能膨胀过快消耗了大量钢铁产品。

　　那么,钢铁行业的高增长究竟还能延续多久呢?

　　各品种未来走势分化

　　国家信息中心经济形势分析与预测课题组预测,钢材价格未来走势将呈现总体稳定、品种分化的局面。今年国内钢材供求基本平衡,从原材料市场走势看,今年的生铁、废钢、焦炭等原辅材料价格仍然居高不下。尤其是国际市场价格相当坚挺,且资源普遍偏紧,铁矿石市场供应也日趋紧俏,价格稳中趋升,这些都将导致钢厂生产成本的提高。这两点决定了国内钢材市场价格很难大幅下调,而会保持基本稳定。

　　今年以来不同品种钢材价格表现出完全不同的走势,主要钢材品种价格走势明显分化:厚板由于前一时期的市场价格持续上涨,现在价格出现下跌走势；普通卷板目前也回落至年初水平之下；由于进口量的大幅度增长,社会库存明显增加,加之进口报价的下跌,薄板价格3月底大幅走低,5月初开始反弹；中板价格依然呈现上升趋势,主要由于中板的单机设备产量低。目前我国中板的生产能力是2000万吨,而需求是2500万吨。以前国内的中板价格与国际市场相比一直是偏低的,目前中板价格在高位还将持续一段时间。

　　目前是建筑的黄金季节,各地建筑开工不断增多,线材、螺纹钢等建筑用钢材需求仍然旺盛,刺激了价格的扬升。

　　投资过热引起关注

　　据业内人士分析,在钢铁行业四种促进因素中,前三条近期内不大可能出现大的变化,唯一值得注意的是,钢铁行业新一轮投资过热和进口量大幅上升,有可能引起政府的干预。有消息称,国家有关部门将开始整顿钢铁业,主要措施是提高行业进入门槛,以保证钢铁行业的持续健康发展。若如是,则钢铁行业的良好形势还能延续较长时间。此外,最近世界贸易组织宣布,美国去年3月强行提高外国进口钢材关税的做法,违反了世界贸易规则。中国等8个起诉方随即发表联合声明,呼吁美国立即撤消违反世贸规则的措施。对于这一利好消息,业内反应也较为平静,因为中国钢铁出口所占的比例本来就不大,而取消201条款后,包括我国在内的一些产钢大国相应的保护措施也将陆续停止,其结果是国外大量过剩的钢铁产品将乘机大举进入我国,对我国钢铁企业会形成一定的冲击。

　　公司业绩可能回落

　　据招商证券研发中心的最新分析,钢铁行业下半年的运行状况可以归纳为两点:一是预计全年钢材产量将首次突破2亿吨,同比增长10%左右,经济效益较去年有较大幅度提高。二是预计钢铁类上市公司下半年的业绩将会低于上半年的业绩；2003年全年的钢材平均价格要高于2002年,因此钢铁类上市公司全年的业绩还会好于2002年,但2004年的业绩可能会出现一定幅度的回落。

　　分预增钢铁股去年上半年业绩概况

　　股票简称 2002年上半年每股收益(元)

　　钢联股份 0.108

　　宝钢股份 0.11

　　杭钢股份 0.21

　　南钢股份 0.25

　　酒钢宏兴 0.16

　　承德钒钛 0.14

　　八一钢铁 0.14

　　马钢股份 0.0255

　　韶钢松山 0.32(记者 许少业)