郑百文今恢复上市 张继升细说股价、减持与增发

　　国际金融报记者 李俊 发自济南

　　历时三年零两个月、创下多项纪录的山东三联重组郑百文（600898）一事一直深受人们的关注，7月18日郑百文的复牌更是吸引了万千投资者的目光。

　　郑百文现任当家人--三联集团董事长张继升7月16日接受了国际金融报的专访，对人们 广为关注的复牌后股价问题、巨额流通股减持问题、增发圈钱问题以及郑百文今后的前景等问题一一作答。

　　股价

　　对于7月18日郑百文恢复上市后的股价，市场上流传着很多种说法，有的人认为股价会开得很高，也有人认为不会太高，一种所谓的主流意见认为会开到11元左右（郑百文2001年3月2日停牌时的价格为5.48元，按2∶1缩股后合每股10.96元）。

　　对此，张继升的看法是既不会太高，也不会太低。

　　“郑百文已经停牌2年多了，有些投资者可能是借钱炒股，也不排除有挪用公款炒股，如果首日开得过高，就会面临巨大的抛压。经过3年多的重组，沪市大盘从当时的2200多点跌到现在的1500多点，跌去了700多点，商业概念股想象空间也并不是很大。因此股价不会开得太高。”张继升说。

　　另一方面，张继升也认为7月18日的股价也不会太低。“相对其他类别的股票而言，商业概念股很难大起，但也很难大落。一些工业概念股，一旦停产了就是一堆废铁，而商业企业即便是亏损了也还有现金流，母公司也会认一些责任，况且郑百文目前是中国第一家纯家电销售类上市公司，从这几点看，股价也不至于开得太低。”张继升说。

　　减持

　　有人指出，三联集团持有的5000多万流通股随时可能抛向市场，三联一旦减持，郑百文的股价就会连续跌停。

　　对此，张继升明确表示：“三联从来没有承诺过不减持，但三联集团不会轻易减持，如果真要减持的话，也决不会为了套利减持。”

　　张继升指出，三联是一个负责任的企业，决不会像有些人所说的那样“恢复上市立马减持”，三联也曾承诺：无论重组成功还是失败，所注入的资产决不退出。

　　“三联只要减持超过5%就得公告，其他流通股东也会纷纷抛售，其他股民跑得肯定比三联更快，股价马上会连续跌停，到时候想减也减不掉，那岂不是跟自己过不去？”张继升笑道。

　　“但也并不是说三联永远不减持，假如国外大的战略投资者想介入中国家电零售业，三联也认为这家企业从管理理念、管理体制以及业务拓展方面能给企业带来好处，三联可以以大宗交易的方式给一部分甚至一大部分，只需1秒钟即可成交。在这种情况下减持，无论对公司本身，还是对其他中小流通股东来说，都是大利好，还可刺激股价大涨，这无论是对上市公司还是二级市场都是负责任的做法。”张继升强调上述只是举个例子，并不代表董事会的意见。

　　增发

　　还有人讲三联重组是为了增发，否则干吗要花那么大代价去重组。面对现阶段“要增发，股价跌”的情况，张继升表示完全可以将增发变成利好，使股价不跌反涨。

　　张继升举出了向上游供货商定向增发的思路。假设以每股10元的价格认购300万流通股成为三联战略伙伴，厂家可不必拿现钱，而是可从厂里调来价值3000万元的货，由三联负责卖掉，然后将钱以下一批货的定金的形式返还给厂家，等于库存的货换了300万的流通股。厂家在不受损失的情况下扩大了市场，减少了库存，还可成为郑百文的战略投资者。这样增发的结果肯定是利好，这些战略投资者同时也是供货商，他的利益也与三联的利益紧密地联系在一起，对方也会更加关心、呵护这家企业。厂方的这一部分股票是不会轻易减持的，他只要一减持，三联马上就会得到消息，因为股东名单是透明的。三联已就此与一些厂家进行过磋商，对方也表现了浓厚的兴趣。

　　据张继升介绍，现在三联的上游供货商不下80家。

　　业绩

　　当记者问到重组成功后郑百文如何在业绩上保证股民的回报时，张继升表示，现在注入郑百文的资产是三联集团家电零售业，这一部分业务盈利水平比较稳定，能够保证企业持续发展。三联重组郑百文的目的决不仅仅是为了让家电业进入资本市场，而是为了实现几年前就已经开始实施的业态革命。三联现有的商场业态将主要瞄准高端发展，连锁业态将复制“济南模式”向经济相对欠发达地区扩展。

　　张继升介绍说，三联集团目前正承担国家科技部“十五”高科技攻关项目《电子商务与现代物流技术研究开发及示范工程》，将来通过现代化手段全面向全国家电业上下资源，形成一个新的以信息流、物资流、资金流为一体的现代供需链的体系，这一项目体现了中国未来商业业态革命的潮流和趋势，将来也可能注入该公司。该项目一旦成功实施，不仅给制造厂家、销售商家带来利益，同时也会给上市公司带来客观的经济利益。

　　张继升还多次承诺“不会侵害上市公司的利益”。