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江淮动力要约收购又将如何

http://finance.sina.com.cn 2003年07月17日 13:51 扬子晚报

  开我国股市要约收购先河的南钢股份(600282)日前以公司股东无人接受公司发出的收购要约的“零预受、零撤回”而草草收场。现在市场的目光都集中在我省第二个将要进行的要约收购的上市公司江淮动力(000816)的身上。我们认为,因为原先拟订的要约收购价格已和目前市价相差无几,最新江淮收盘价为6.54元。在市场低迷的情况下,这样的价格已经有可能引起实质性的流通股收购。

  江淮动力要约收购是因为其大股东江苏江动集团被重庆东银实业收购,而使其62.64%(1.9亿股)的国有股全部成为重庆东银间接资产,引发要约收购。按照《上市公司收购管理办法》的规定,挂牌股份的要约收购价应是过去前30个交易日平均收盘价的90%。根据这一规定,江淮动力的要约收购价为6.05元,而消息披露时6月18日的收盘价为7.31元。这家公司和南钢股份一样,都是在公告披露后即出现股价大涨,迅速拉大了收购价和市场价的距离。

  目前江淮动力的要约收购在等待证监会批复,由于是初次试行要约收购这一制度。管理层显然在有意识地放慢节奏,静观南钢股份要约收购在市场引起的反应再作定夺,这种谨慎的做法值得赞许。笔者认为,江淮两家公司的要约收购最终仍会实行下去,只是原先拟订的要约收购价格已和目前市价相差无几,这样的价格已经有可能引起实质性的流通股收购。在将来正式进行要约收购时,有可能会对收购价作一定调整。

  南钢股份零要约收购另有一项重大意义,就是打消了其他公司惧怕丧失公众公司资格的心理。既然拥有28.57%流通股份的南钢到最后一股都没收上来,仍然保留了公众公司的资格,那么拥有37.36%流通股的江淮动力也不必有什么顾虑。在国外时有发生的,上市公司吃尽流通股份而丧失公众公司资格,被迫在股市上摘牌的现象想来不会在我国股市上发生。这样也为以后上市公司广开要约收购之门,促进资产重组奠定了基础。王岸欣





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