国内企业暂不放弃期权制

　　两年前，柳传志曾放言联想“要造100名百万富翁”。去年9月，清华同方总裁陆致成也发出类似豪言：最短3年，最长5年，这家清华大学下属的高科技企业要造就100名千万富翁、1000名百万富翁。

　　两者的梦想能否实现，在很大程度上将取决于股票期权制度在两家企业能否成功实施。

　　近日，一家在香港创业板上市公司的总裁在接受记者的采访时表示，虽然业界老大微软终止期权制的做法，动摇人们对期权制度的信心，但他所在的企业仍将继续发放期权。这家软件企业上市以来已经多次发放了期权，前几次主要面向管理人员发放，今年进行的一次则主要针对技术研发人员。

　　1993年起，我国深圳、上海、杭州、武汉、北京、济南、厦门等地的企业开始试行股票期权的激励方式，其中武汉、上海、北京先后制定出各自的有关政策。

　　上世纪末期，随着互联网泡沫的兴起，国内IT企业在纳斯达克等创业板上市日益增多，期权制度在中国也达到了其第一个顶峰。从目前的情况来看，实行期权制度的多为民营高科技企业，其中尤以成长型的IT企业具有代表性。但接受记者采访的这位人士表示，虽然期权制度在国内已经得到了初步认可，但目前国内企业的期权制度还不尽完善，整个期权制度在中国也还有待培育。

　　今年5月，华为两位创业元老就内部股兑现问题与华为发生纠纷。6月，中兴通讯的期权方案被证管办认定违规并被要求限期整改。该公司随后发布的整改报告称，由于公司激励制度运作存在一些问题，因此，公司董事会决定在本次“奖励股票”和“优惠股票”计划到期后，不再进行相同或类似的激励计划。

　　对此，业内人士认为：期权制度必须精心设计，区别对待。对不同经济类别、不同行业的企业必须采取不同的方法。在市场化程度较高的企业可以推行股票期权计划，市场化程度较低的企业和不能上市的企业，则不宜盲目推行期股计划，可采取其它较强的经济激励手段。期权设计方案的好坏，直接关系到最后的成败。如果激励程度过大，则造成企业成本过高，反之，会使企业经营者失去兴趣和动力。比如要考虑发放期权的范围是只限于一定级别的经营者，还是全体员工；分配标准、购买方式、期权计划的时限和实施细则等因素。时间太短，对公司和期权享有人的意义不大；时间太长，则会因市场经济中可变因素太多造成诸多不确定的因素而导致操作困难。

　　对于期权是否真的能够发挥激励作用的疑问。接受记者采访的这位人士认为，以国内采取期权制度的上市企业来看，目前股价普遍不是太高，但对于期权是未来的一种收益而言，现在股价低就是一种升值潜力，这正是期权的激励所在。

　　他透露，由于受公司管制条例及上市规则等限制，其实每次作出发放期权的决策前都会经历复杂的过程，但是自己所在的公司在未来的几年内仍会不断地根据各方面的需要发放期权。