新加坡股市最近一段时间以来牛气冲天，海峡指数连创新高，投资者个个扬眉吐气、笑逐颜开。股市是经济的晴雨表，一般来说，牛市到来预示着经济将有上佳表现。但是新加坡第二季度的经济增长率因受非典的影响预计将大幅下跌，股市好像对不利的基本面情况无动于衷，仍然一路高歌猛进，其背后动因值得推敲。
分析本地股市的涨因，大致有三点。第一，美国华尔街股市在科技股的带动下强力反
弹，激励全球股市跟风。在亚洲，东京股市表现十分抢眼，自今年4月下旬创出20年来的低点后，日经指数已经反弹了27％，正准备向10000点大关冲刺。特别是科技股，如NEC和富士通股价几乎都翻了一倍。正是美日股票市场的带头示范作用，新加坡股市也连连翻红。第二，投资者预期美国经济在下半年将强力复苏，从而带动全球经济增长。基于这样的前提，虽然新加坡经济在第二季度估计比去年同期下降4.3％，GDP比第一季度减少11.8％，衰退程度超出人们的想象；但新政府认为经济在接下来的半年会有较强劲的增长，形势乐观，股市因此提前作出反应。第三，众人拾柴火焰高，源源不断的场外资金把股指推向高点。近来国际游资纷纷抛弃美元债券涌入股市，在新加坡本地市场，上周一天的交易量就相当于2月份整月交易量的一半以上，可见新入场的增量资金数目庞大。
后市怎么看？如果华尔街股市继续牛气冲天，如果日本经济真的开始摆脱12年的萧条困境，那么包括新加坡在内的整个亚洲股市都将迎来一个难得的大牛市行情。也许这一切，最终还是要看美国的减税和低利率政策能否奏效。
随着伊拉克战事的结束，油价趋稳，市场需求回升，投资者的信心增强了不少。全世界都在期待美国经济快点复苏，对新加坡人来说，最坏的日子可能已经过去，股市不涨，更待何时。
但问题是，新加坡经济仍然存在严重的结构性矛盾，出口市场单一，竞争力开始减弱。如今又只能把宝押在美国经济的全面复苏上，前景并非十分确定。不过新政府还是乐观地预计，不出大的意外，今年经济增长率可能在0.5％至2.5％之间。为此，政府采取积极措施刺激经济强力复苏，一方面是引导新元贬值，金融管理局将新元浮动范围向下移，并维持新元的贸易加权汇率在低位零增长。同时也将放宽金融服务部门的存贷限制。另一方面是极力提升竞争力。在接二连三的减薪削红利动作之后，政府部门和企业纷纷开始大裁员，希望以此提高竞争力，尽快渡过眼前的难关。作者：翁东辉资料来源:经济日报
