华夏证券:深B市场为何独占鳌头 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年07月17日 04:37 上海证券报网络版 | ||
年初启动的行情演绎至今已经七个多月了,按照各市场及各指数升幅计算,可以排出这样的座次,就沪B最差,深综指其次,接下来的顺序依次是沪综指、深成分指数、深B及深成分B指。截至7月16日的涨幅分别为1%到45%之间不等。如此巨大的差异在历年的走势中是非常罕见的,造成这样的结果,背后必然有其深刻的原因: 1.绩优高成长成为选股必要条件。今年的行情,主力以绩优高成长理念营造了结构性牛 2.低息时代,高派现有吸引力。业绩稳定增长,派现收益率超过长期国债的股票往往成为进攻防守两相宜的选择,国际股市也是如此。根据前两年深B股个股派现收益的资料看,诸如鲁泰、粤电力、中集和粤照明等公司一直维持优厚的派息方案,而且越来越多的公司加入此行列,比如南电2002年的派现收益就有6%。根据国内长期国债利率大多在2.8%的水平,那么派现收益率在3%以上的公司就非常有吸引力(而且不用交纳20%的红利税),这个指标通常可以构造一个股票的底部区间,而随着类似的股票数量增加,就可以构造一个市场的底部。当深B在182点时,市场中派现收益率超过4%的公司在6家以上,且这些公司均是大市值个股,因此股指自然会上升。 3.领先板块的魅力散发。一轮行情产生,我们往往通过观察领涨个股或板块的轨迹来判断买卖方向。今年有个奇特的现象,深B中的成分B股一直率先反弹,之后各路指数才随即跟上。越来越多的机构投资者已经将成分B股作为观察对象研判后市,这显著提高了深B的重要性。良性循环的结果必然带来增量资金的进入,甚至可以引发主力通过控盘成分B股来左右市场的联想。不管是否如此,介入领涨板块可以取得超额收益确是不争的事实,那么增量资金推动下,股指就能长期上扬。 4.部分沪B资金流入。今年上半年沪B市场相对低迷,滞留其中的投资者在解套无期的情况下,一部分人抛售股票进入深B市场。随着外汇宝业务的发展,转换币种的手续非常简便。 以上几点抛砖引玉,供大家参考。对于深B中长期的走势我们仍旧看好,尤其看好成分B股这个板块,因为它聚集了深B的大部分精华,而且日后像赤湾、南电、江铃这样的高成长公司如果能入选的话,深证成分B指可以说是前途无量,因为有些股票放在香港市场上也不止这个价钱。 随着QFII的深入,我们认为深B市场会重新成为外资介入的热点,如果市场开始出没他们的身影,那又是一股热潮到来。并且介入深B上的资金很可能具备国际市场操作的经验,那么他们的手法往往会是慢慢地耐心的推高股价,维持良好的上升通道,目前的走势已经初见端倪。 不过有一点仍需提醒投资者的就是,对于行业及公司的研究非常重要,有条件的可以多做调研,不然一定要多读有质量的研究报告,目前资讯非常发达,搜集必要的资料还是可以做到的。 本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 华夏证券 免费注册上网开店啦
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