民航价格改革:相关暂时无虞

　　日前,民航价格听证会在京举行。听证会代表围绕《民航国内航空价格改革方案》展开讨论,引起全国上下的关注。那么,《民航国内航空价格改革方案》会对航空业及相关上市公司带来什么影响呢?

　　良性竞争仍有赖于执法监督

　　民航业恶性竞争的最直接原因是运力供过于求。根据经济学理论,在竞争形势下,市场竞争主体的价格下限是能够回收产品边际成本。而民航运输业固定成本比重奇高,收入的边际成本几乎为零。这就是民航运输企业可以出售1折甚至更低价格机票的根本原因。

　　因此,除非施行十分严格的执法监督,否则,只要民航业供过于求的市场矛盾存在,直接或假借多级票价机制的变相打折竞争的行为就不可能完全消失。

　　价格波动范围变化不大

　　方案规定,对国内航空运价实行政府指导价:以调整后的平均每人每公里0.75元作为国内各航线基准价,允许上浮25%到下浮40%的方案,总体来看对民航企业影响不大。方案出台前,大部分航线的最大打折幅度为六折,因此下浮的最低底线没有变化。只是在这次方案中,提出了上浮25%的上限,预计一些竞争不是很激烈的航线可能会提高票价。

　　票价上浮25%的规定可能鼓励发展支线航空

　　根据目前我国航线布局,除客流较少的支线外,单独由一家航空公司经营、客流量较高的航线几乎没有。因此,不会使某家航空公司大幅受益。不过,如果该政策实施,将会起到促进航空公司开辟新航线的积极性。

　　票价销售环节改革可能有利于航空公司降低销售成本

　　目前航空公司客源市场被大销售代理商把持的现象明显,从而造成销售收入流失。在此次改革方案中,提出了取消对航空运输企业设立直销售票网点的限制,这将可能使航空公司直接销售比例增加,减少销售代理环节的成本。

　　多极票价体系有利于航空公司实现利润最大化

　　由于航空运输的边际成本很低,根据实际市场情况,采取灵活多变的多级票价体系使航空公司利润最大化成为可能。但多级票价体系的制定和实施对航空公司的收益管理、营销方式等内部管理系统的要求也很高。因此,实现科学有效的多极票价体系还将有一个过程。

　　有利于优势企业成长

　　随着民航业的管理体制、投资体制和价格体制的改革日益推进,民航运输企业将被逐渐推向市场,企业转换经营机制迫在眉睫。预计一些经营管理水平高的企业将在这一轮改革的浪潮中脱颖而出。

　　配套措施有望起更大作用

　　根据方案,民航总局将会同有关部门研究适当减免航空运输企业税费负担、降低航空油料价格的具体措施,报国务院批准后执行。预计可能出台的措施包括取消民航建设基金、燃油定价逐渐同国际接轨等。其中,取消民航建设基金和燃油定价与国际接轨将大大降低国内民航运输业成本,对民航减亏增盈有实质性作用。

　　暂时对民航运输业上市公司影响不大

　　由于新的价格方案实施对民航市场现状改变不大,因此,对相关上市公司也无重大影响。不过,如果有取消民航建设基金、燃油定价逐渐同国际接轨等配套政策出台,则对相关上市公司的影响有较大差异。

　　其中,取消民航建设基金对目前上缴比例最大的东方航空和上海航空有利,而海南航空一直未将民航建设基金作费用列支(合并报表中的民航建设基金是公司的控股公司所交),受益将很小。而航油价格与国际接轨将更有利于国内业务比重高的南方航空、上海航空和海南航空。2002年航空运输业上市公司民航建设基金占收入比例

　　东方航空上海航空

　　金额(亿元) 占收入比例 金额(亿元) 占收入比例航空运输收入 133.9134.53民航建设基金 4.31 3.22%1.614.66

　　%海南航空

　　金额(亿元) 占收入比例航空运输收入 46.5民航建设基金 0.91 1.82%上海证券报 申银万国证券研究所 唐倩 朱安平