近日，南方、国泰君安、海通、银河等四大券商的研究机构对下半年股市资金面分析后普遍认为，资金吃紧的局面不会出现。
南方证券研究所认为，央行目前对房贷和低水平重复建设采取的适当措施，主要是针对不同银行的资产进行结构调整，不会造成普遍收缩银根的结果。国泰君安证券研究所认为，从居民消费价格指数的变动趋势来看，今年上半年宏观经济刚摆脱通缩的阴影，需要从政策上加以巩固，预计下半年货币政策将是在不影响经济增长目标实现的前提下适度紧缩货币供应总量，防止通货膨胀。而货币供应的结构性调整将给股市带来相对稳定的中观环境。
对于下半年股市资金供求情况，海通证券认为，年内有效资金供给量应在3000亿元以上，包括2500亿元左右活跃的保证金余额，300亿元左右的证券投资基金余额以及ＱＦＩＩ和社保基金的新增资金，因此，下半年的资金面并不紧张。银河证券研究所认为，从资金需求来看，上市公司筹资是“大头”，上半年国内证券市场筹资约310亿元，其中股票筹资约210亿元，可转债筹资约100亿元。2002年下半年国内市场筹资350亿元，如果今年下半年筹资额也保持去年水平，市场的资金面将可保持相对平衡。
就上半年行情而言，市场的热点主要集中在基金重仓股，这与2002年下半年基金扩容，特别是开放式基金的加速扩容有关。据国泰君安预测，2002年下半年到2003年4月底，股市增量资金约有502亿元来自开放式基金，居民储蓄存款直接进入股市的资金量并不大。而只有居民储蓄大规模分流进入股市，新一轮牛市的启动才具备雄厚的资金基础，因此，应密切注意居民储蓄存款增长率的变化。上证报
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