[世华财讯]7月16日上午大连豆粕先扬后抑，各合约走势继续产生分化，连粕现货月合约继续表现强劲，截止11:30时M08合约报收2200元，涨14点；其他合约从上涨1点到下跌20点不等。
近期，大连新豆粕合约期价出现现货月升水不断扩大的格局。业内人士认为，由于目前现货市场销售价格涨高，而油厂订购的大豆原料大多是在前期CBOT大豆期价报600美分以上
时购进的，因此成本相对较高，以致豆粕现货市场消费需求迟迟不能启动，使得油厂压榨利润一直维持较低水平。在这种情况下，由于新豆粕合约各交割仓库与华东地区油脂加工厂的运输距离非常短，使得其物流成本大大降低。据悉，在华东各交割仓库之间周转豆粕仓单最高成本不会超过30元，过去由于大连豆粕交割仓库设在远离销区的东北地区，使得交割成本非常巨大，阻碍了南方油脂加工厂参与豆粕交易的积极性。
2003年推出新豆粕合约以来，该品种的运行一直受到南方大型油脂加工厂的密切关注。从近半年的其他走势来看，豆粕期价价格很少能够高于现货价格运行，其主要原因就是惧怕低成本的现货实盘的拥入，而近期大连新豆粕现货月合约期价已连续高出现货价格运行近半个多月，从本质上讲，以M08现有约14000万手的持仓来看，投机买盘是绝然不敢也不会使豆粕期价长时间运行于现货价格之上的。
业内人士认为，目前在大连豆粕市场场内，大型油厂入市炒作的可能性大大增强，而其最终目的并非仅仅为了推高期价，而是要在M08这一新豆粕合约第一个交割品种上抛进大量实盘。就目前国内豆粕现货市场价格低迷不振的情况推算，油厂此举会为其库存豆粕带来较高的销售收入。但从目前期市盘面情况来看，在M08进入交割月之前，其强劲的现货升水格局将依然维系。至于远期豆粕合约，由于可预期的后期国内豆粕市场供给将会大大增加，因而在M08退市之后，后续合约将出现调整过程。
从往年情况来看，进入6月份以后，国内豆粕消费都将出现明显的季节性增长格局，而此时的豆粕期价也往往会创出年度的最高点。从过去几年情况来看，虽然整体走势有明显的牛熊之分，但每年6--8月份豆粕现货市场价格的高点大体相当，大致维持在2300--2500元之间(华东地区)。2003年，由于5月份国内SARS疫情的蔓延导致国内养殖业生产出现较大程度的萎缩，并直接带动国内饲料消费出现相当程度的下降。从目前情况看，虽然疫情已完全得到控制，而且国内肉类制品出口也渐趋正常，但与往年情况相比，仍然处于中低水平，这造成在2003年夏季豆粕消费旺季，饲料加工企业豆粕采购兴趣整偏淡的情况。
近期，整体情况正在逐步得到改善，但由于2003年的特殊情况，预计年内豆粕现货价格的高点将较往年有所降低，从时间上讲也会向后有所推移，目前各主要油脂加工厂出厂豆粕报价基本稳定在2150元以上，山东地区及广东地区豆粕价格由于地缘差异略微偏高，近一个月以来，豆粕现货市场价格上下波幅在100元以内，与往年正常情况相比，波幅明显变小，显示目前现货消费需求仍未有效启动，但整体看，由于时间已处于夏季，饲料市场需求稳步抬升的势头将不会改变。
