国内期货行情走势分析（2003/07/16星期三）

　　一、(CU、AL)：继续向好

　　受周一LME三月期铜等国际金属市场收盘大幅上涨的影响，今日沪铜早盘跳空高开，经过窄盘整理之后期价逐步震荡走高，主要合约都创出年内新高，但在尾市有回吐压力，期价出现较快回落，收盘仍大多维持开盘时的升幅。其中，CU0311合约以17670元/吨开盘，最低17660元/吨，最高17780元/吨，终盘报收于17700元/吨。

　　从盘面观察，今日沪铜在外盘涨势带动下顺势走高。由于昨日沪铜尾盘已有所预期，今日沪铜开盘涨幅都只在100元左右，在午后LME场外铜价有走强迹象时，沪铜出现一波拉升，但在获利回吐压力下以及市场仍缺乏基本面消息，价格回落也较快。

　　技术形态上看，LME三月期铜周一大幅上涨之后，技术形态进一步向好，但短期期价上涨过快，各项指标已进入超买区，因而预计铜价将有短期调整的要求，短线守稳1720美元一线，强势仍将延续。短期价格在连续走高之后应有机会试探年初高点1760美元，如向上突破该价位则意味着长期上升趋势得到延续。

　　操作建议：多头持有,止损LME三月铜1720美元

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：多空拉锯稍显优势

　　沪胶昨日结束横盘整理放量上涨后，今日走势整体上呈现多空拉锯的态势。早盘各月合约开盘于昨天收盘价，胶价在小幅下探后开始震荡上行冲击昨日高点，最后以冲高回落告终。近月的持仓继续减少，远月的舱位逐步增加。尾市各月收盘于开盘价附近。RU307上涨20点报收于10680点,RU0309合约报收于10290点持仓增加1600余手至77316手。各月合约成交量较昨日相比呈明显减少态势。

　　现货市场：今日销区市场仍保持平静运行的态势，各地标胶基本维持在昨日的报价基础上小幅波动。据了解，由于产区现货价格趋稳，期胶仓单鲜见身影，销区现货商已逐渐将目光转向产区，开始从产区组织货源补充库存。目前华北内陆地区已陆续到货，现货供应逐渐宽松，但胶价仍保持稳定。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在11500-11600元/吨；青岛市场11600-11700元/吨附近。石家庄今日报价11500-11600元/吨附近。衡水市场报11500-11550元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报11200-11300元/吨；杭州市场报11400-11500元/吨。华南地区的福州市场今日报价在11300-11400元/吨。广州市场今日报11300-11400元/吨之间。沈阳市场报11500-11600元/吨附近。东京胶今日交易行情有所下调。7月合约终盘收于130.2日元，较上一交易日下跌1.4日元。RU0308报收于123.8下跌1.2日圆/公斤，全日共成交了9075手，较昨日10827手较小幅减少。

　　海南市场各月合约近涨远跌。合约RU307上涨13点，报收于10260点。RU309下跌22点报收于9660点，各月总共成交13019批较昨日13061批无多大变化。

　　技术图形上：主力月份以长下影的K线报收，胶价在昨日收盘价附近起稳，从日线图形上看：放量上涨后的时常开始了小幅的调整。胶价继续上扬的可能性加大，如果用双交易日时间过滤法验证市场突破的有效性的话，还应该多等待一个交易日，所以今天整理视为对昨日上涨的调整。收盘价位于5，10，20日均线之上，短期均线交叉后逐步向上延伸。持仓量开始近减远增，成交量大幅减少。技术指标：日KD，KDJ各月低位交叉后向强势区域运行。

　　综上：市场昨日向上突破后，今天缩量小幅整理。，多空双方的拉锯战还在继续进行。从今日的收盘情况看：多方稍微占据优势，但这个优势能否持续还必须看后期走势的观察。

　　目前的行情走势适合短线操作，可以根据一分钟和五分钟K线和均线以及配合一些技术指标买卖，注意严格设定止损和止赢位，短线单不宜留仓过夜。

　　谨慎的投资者可以选择观望等待相对安全的建仓时机

　　操作建议：继续观望，等待机会。

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：巨幅震荡，放量走低

　　连豆承接几日来大幅下挫之势，今日再度跳低开盘，前期一直表现抗跌的主力309合约开盘即遭空头主力增仓打压，期价跌破2640~2680的箱型区间，远月311、401合约也直接开在了整数关口2400左右，在此强烈的空头气氛之下，盘中多方只稍做抵抗，便在如潮涌般的卖单打压下，飞流直下，主力309合约更一度被打至跌停，但多方在各合约即将停板之即，绝地反击，随着远月持仓的猛增，期价缓缓回升，最终收复部分跌幅。主力309合约开盘2640，收盘2620，波动区间2582~2640，跌41点，成交放大到31万手，持仓增加7910手。311合约放出近50万手的巨量，2401开盘，2388报收，跌25点，持仓猛增29148手，401合约也大幅增仓3万多手，多空激战空前惨烈。

　　CBOT黄豆连续周一跌破600美分的支撑，以599.5美分/蒲式耳报收，这对多方心理无疑是一沉重打击。天气的利空是盘面持续走低的重要原因。另外基金近来净多持仓已翻空的事实，也使得做多的力量相对薄弱。但在盘面走弱的同时，我们也注意到，受世界需求强劲的刺激，美国墨西哥湾和南美现货大豆价格仍相当坚挺，并小幅上扬。昨日，美国海湾中部地区近半个月内船期大豆价格较CBOT8月合约升水47美分较上周上升3美分，而在南美，8月船期报价较CBOT8月大豆升水30美分，较一周半前上升15美分。

　　技术图形分析，连豆各合约今日长下影中阴报收，期价纷纷破掉各自重要的支撑位，均线系统空头排列后加速下行发散，技术指标KDJ、MACD也继续支持期价的下行，放量增仓下跌本身也说明下跌动能还未完全释放，后市对多头来说仍不容乐观，操作中顺势而为，保持空头思维，切不可盲目入市搏反弹。

　　操作建议：空单持有，311合约止损(止赢)2430(收盘)。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：强麦近强远弱，硬麦弱势整理

　　15日强麦WS309合约近日维持上行态势，早盘以1614开盘，最底下探到1608，最高1627，尾盘收在1625，上涨8点，成交103564手，持仓增加11682至162594手。远月合约由于上周四单日涨幅过大，目前正在消化获利筹码，但整体走势依旧保持多头格局。后市进一步走高的可能性较大！

　　硬麦方面，由于最近三周内，郑州交易所先后在小麦销区增加了中谷集团浙江粮油有限公司、浙江嘉善银粮国家粮食储备库有限公司、江苏常州城北国家粮食储备库、湖北襄阳国家粮食储备库等四个粮库为指定交割仓库。由于一直以来硬麦期价与现货价格的差距一直比较大，尽管当前粮库还没有生成有效注册仓单，但这对于改善硬麦期、现价格差距将会起到比较积极的作用。技术面方面，近月的WT309合约一直沿着趋势线上行，重心也逐步上移，但由于没有向上打开新的上升空间，使得震荡区间的震荡幅度逐步收窄。期价在连续几次的上攻失败后，高位积聚的压力也逐次增加，回调的压力也随之与日俱增。远月合约在最近一轮上攻时，在半年线附近受到较强的压制，一直未能突破，经盘整后，由于成交量未能有效放大，期价最终选择向下寻求支撑。后市将再次考验前期的低位支撑的有效性。

　　强麦经过调整后，逐步摆脱弱势格局，后市期价将会逐步回升。硬麦在上攻未果的情况下，在次向下寻求支撑，但在整体基本面向多的情况下，下调空间不会太大。

　　操作建议：硬麦空头持有，11月合约止损(盈)位在1430；强麦多头持有，WS309合约止损(盈)位在1610。

　　(注：只以每天收盘前15分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：期铜期铝收低,基金买盘已告结束

　　　 LME期铜期铝周二双双收低,交易商及分析师指出,因上一交易日曾提振价格走高的基金买盘已告衰竭,且卖盘大量涌现。美国联邦准备理事会(FED)主席格林斯潘周二表示,他已准备好在"相当长"的一段时间内,将美国利率维持在低水准,以提振步履迟缓的经济,并遏制价格危险地下滑。格林斯潘亦表示,如果美国经济未能强劲复甦,联邦公开市场委员会(FOMC)有进一步降息空间.目前处于45年低点的联邦基金利率为1.0%。周二金属市场亦关注6月美国零售数据,该数据继5月持平後成长0.5%至3,104.2亿美元。

　　三个月期铜收低至每吨1,736美元,低于周一下午综合交易收盘价1,745。三个月期铝亦跌至1,410美元,周一收盘价为1,421。三个月期镍自8,890跌至8,775,三个月锌例外上涨,升1美元至853。三个月锡自4,825美元跌至4,740.三个月期铅跌4美元至509。

　　六、CBOT大豆：大幅收低,天气及投机抛盘打压

　　周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆大幅收低，一系列利空因素，加上成交的低迷，导致了8月合约和11月合约纷纷下探三个多月来低点。周一的作物生长报告显示出美国大豆产量的巨大，天气预报显示大豆和玉米生长形势将更为良好，这些是导致当日近期合约下跌的主要基本面因素，跌幅超过远期合约。

　　8月大豆收低14.25美分，以585.25美分/蒲式耳报收，11月大豆收低8美分，以521.25美分/蒲式耳报收。8月豆粕收低4.10美元，以182.10美元/短吨报收。8月豆油收低0.34美分，以21.12美分/磅报收。

　　美国农业部周度作物生长报告显示，美国新豆生长的优良率达到70%，和前两周相比没有变化，但是其中评级为良的百分比降低1个百分点，而评级为优的百分比增加了1个百分点。大豆扬花率为27%，比5年平均值落后39%，3%的大豆开始进入结荚阶段，相比而言5年同期平均值为7%。

　　随着美国农业部预计大豆单产可能达到每英亩39.7蒲式耳，而美国播种了7270万英亩大豆，新豆产量预计可以达到29.3亿蒲式耳。不过如果使用1994年的单产记录每英亩41.4蒲式耳，美国大豆产量预计可能达到30亿蒲式耳。

　　周二，基金大约净卖出3500手大豆合约。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶:小幅回调

　　东京胶今日交易行情有所下调。7月合约终盘收于130.2日元，较上一交易日下跌1.4日元。RU0308报收于123.8下跌1.2日圆/公斤，全日共成交了9075手，较昨日10827手较小幅减少。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国商务部周二公布,美国6月零售销售成长0.5%,扣除汽车则成长0.7%。美国经济分析师原先预测6月零售销售成长0.5%,扣除汽车后成长0.4%。(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）