本报讯 南方、国泰君安、海通、银河等四大券商的研究机构对下半年股市资金面分析后普遍认为，资金吃紧的局面不会出现。
南方证券认为，央行目前对房贷和低水平重复建设采取的适当措施，主要是针对不同银行的资产进行结构调整，不会造成普遍收缩银根的结果。
国泰君安认为，从居民消费价格指数的变动趋势来看，今年上半年宏观经济刚摆脱通缩的阴影，需要从经济政策上加以巩固，预计下半年的货币政策将是在不影响经济增长目标实现的前提下，适度紧缩货币供应总量，防止今后的通货膨胀。而货币供应的结构性调整将给股市带来相对稳定的环境。
海通证券认为，年内有效资金供给量应在3000 亿元以上，包括2500亿元左右活跃的保证金余额，300亿元左右的证券投资基金余额以及Q FII 和社保基金的新增资金，因此，下半年的资金面并不紧张。
银河证券认为，下半年市场的主要新增资金包括基金300亿元和投资者新开户资金200亿元，QFII的资金总规模预计在20亿元以内，社保基金的资金将大部分投资于债市。从资金需求来看，上市公司筹资是“大头”，上半年国内证券市场筹资约310亿元，其中股票筹资约210亿元，可转债筹资约100亿元。2002年下半年国内市场筹资350亿元，如果今年下半年筹资额也保持去年水平，市场的资金面将可保持相对平衡。就上半年行情而言，市场的热点主要集中在基金重仓股，这与2002下半年基金扩容，特别是开放式基金的加速扩容有关。
