新加坡重振外汇交易中心

　　新加坡今年5月份每日外汇交易额较上年同期激增51.5

　　%营运成本偏低、电信基础设施稳定可靠、税收优惠是新加坡重振外汇交易中心的优势所在

　　经历了近几年的困境后，新加坡作为外汇交易和国债交易处理及结算中心的地位开始 再次确立。

　　当前新加坡的外汇市场交易量较上年同期增长了50%，部分应归功于美元疲软，以及这一年来大多数时间里投资者撤离股市，转入债市以及货币相关产品的交易。

　　随着商业活动的升温，荷兰银行、瑞士信贷第一波士顿、美国银行和巴黎银行等多家银行开始将国债交易和地区性外汇交易转回新加坡。而在此之前的几年间，新加坡金融市场经历了很长时间的困境。由于东南亚地区客户交易稀少，一些银行从2000年末开始将它们的国债交易业务转移到了东京和悉尼。当时，人们普遍认为日本的大规模金融系统改革将取得成功，东京最终将成为一个重要的外汇交易中心。

　　然而，一切与过去14年的经验并无不同，人们对日本改革的希望再次落空。而且，股市持续低迷也导致企业顾问费用锐减，许多机构被迫削减成本。东京高昂的商住租金和生活费用再也不能带来更多商机了。

　　何况，日本实行严格的劳动法，在日本进行裁员比在新加坡等地更为困难。这样，许多公司开始再次转移开展业务的地点。

　　最近，巴黎银行将各种主要货币的外汇交易活动从悉尼分行转至新加坡，使新加坡分行成为该行在亚洲地区的惟一货币交易中心，将新加坡分行发展成本地区货币的全球交易中心。

　　外汇交易量迅猛增长

　　交易员数量增加，推动新加坡5月份每日外汇交易额较上年同期激增51.5%。新加坡金融管理局发布的初步数据显示，5月份新加坡外汇日平均交易额达到1478.8亿美元，大大高于上年同期的975.8亿美元。

　　这也体现了全球其他地区外汇交易额增长的趋势。投资者对高收益货币和澳大利亚、加拿大和新西兰等“美元集团”国债的的兴趣剧增。

　　新加坡外汇交易额激增的部分原因也在于美元汇率疲软，因为这会相应夸大美元计价交易品种的交易额。但更重要的原因还是投资者兴趣从股票转向债券和高收益货币，以及各大机构将相应业务转回新加坡的趋势。

　　新加坡外汇交易额从2000年第二季度开始下滑，与各机构纷纷将交易部门转至悉尼、东京和香港的趋势正好吻合。到2001年12月，新加坡的外汇交易额达到最低点。

　　此那以后，形势开始逐步好转，今年前5个月的交易额迅猛增长。至2003年5月底，新加坡进行的交易额较上年同期攀升了33%，达到12.5万亿美元。新加坡的业务营运成本偏低，银行业基础设施稳固，又具备了已成型的地区性交易中心的架构，加之外国投资者不断看好周边的印尼、泰国和马来西亚经济发展趋势，都使得新加坡在外国银行眼中的魅力与日俱增。

　　这种趋势能持续多久？

　　为吸引投资机构驻足，新加坡向外国公司开展的多种业务提供了财务方面的优惠。获得优惠的业务范围包括与非本国居民进行的离岸银行业交易，将后勤和数据处理中心置于新加坡等。

　　金融机构进行国债交易的收益可以按优惠的10%的税率缴税。为了完整描绘新加坡重新成为全球外汇交易中心的画面，还需要提及此地在成本偏低和政府鼓励措施推动下提供的后勤服务的迅速扩张。

　　荷兰银行、瑞银集团、纽约银行和INGFinancialMarkets就是众多银行中的几个，它们在新加坡进行在其他亚太地区达成的外汇交易和衍生品交易的单证结算工作。

　　纽约银行的地区主管和总经理寨·阿里亚(JaiArya)说，该行将新加坡选作地区性国债交易后勤中心的主要因素就是这里拥有技术熟练的员工和可以信赖的基础设施。

　　纽约银行还计划将东京、香港、台湾和韩国的办事处并转到此，估计年底时新加坡的员工人数将增加40%。

　　与此同时，虽然荷兰银行的员工人数只有少量增加，但该银行的Wang说，该银行将亚洲15个经济体的后勤部门转移到新加坡的原因依然是，营运成本偏低、电信基础设施稳定可靠、税收优惠，以及金管局吸引更多机构在此开展数据处理业务的种种举措。

　　这种趋势，加上新业务部门的不断成立，促使过去12个月内新加坡的外汇交易和支持部门的员工人数相当稳定，而伦敦、纽约和东京等几个全球主要外汇交易中心的机构都在不停地裁员。

　　但新加坡仍然无力与全球金融业发展趋势相抗衡，无论它有多么低的成本、多么优惠的税收政策，或者作为地区性后勤业务中心具备多么诱人的吸引力。外汇交易商品化趋势加剧，以及投资者人气最终转向股市都将导致新加坡外汇交易额减少，从业人员数量下降。这只是个时间问题。而投资者人气已经随着近期股市升温和债市抛盘加剧而开始调整了。

　　现在还无法回答的问题是，这一切何时会发生？