英镑利率可能再降

　　汇市投资者的心理就是如此的善变,上周人们还认为英格兰银行的降息将是英镑利率的最后一跌,本周人们又开始相信英镑新一轮的降息可能才刚刚开始。

　　英格兰银行货币政策委员会在上周四召开月度例会后宣布,回购利率下调25个基点至3.5%,从而使英镑利率达到48年来的最低水平。当日英镑兑美元最低跌至1.6215的低点。投资者之所以抛售英镑,是因为英格兰银行的降息决定有些出乎市场的预料。

　　本周伊始,随着人们对英格兰银行降息背景的更多了解,市场的乐观情绪迅速地为谨慎的心理所取代。投资者开始相信,考虑到英国经济严峻的态势,上周的降息可能只是英格兰银行新行长一系列降息行动的开始。

　　一向被视为货币政策鹰派的默文·金是在7月1日就任英格兰银行行长一职的,上周四是他首次主持货币政策委员会会议,便作出了降息的决定。实际上,早在7月1日,金在入主英格兰银行的第一天就给出了可能降息的信号。他说:上月最引人注目的变化可能就是英镑的升值。英镑汇率上涨了3%,将使经济前景更加暗淡。我们在作出(利率)决定时,必须考虑到这一因素。

　　英格兰银行新行长的讲话当然不是空穴来风。英镑近期的升值已经让英国的外贸倍感压力。今年5月,英国全球商品贸易逆差扩大到了41.1亿英镑,其中对欧盟的出口下降了2.6%至83亿英镑,创下1999年6月以来的最低水平。

　　根据英国国家统计局修正后的最新统计数据,今年第一季度,英国经济增长仅为0.1%,为11年来的最低水平。虽然预计经济增长第二季度会有所反弹,但仍将低于英格兰银行0.6%的预测值。可以说,今年上半年英国的经济已经陷入停滞之中。

　　因此,英格兰银行此次的降息立即受到了英国经济界尤其是工商界的普遍好评。分析人士表示,这将有利于坚定英格兰银行进一步降息的决心。

　　英格兰银行未来降息的另一大压力来自于英国对加入欧元区的渴望。英国首相布莱尔已经多次指出,英国一直不加入欧元区将是一个错误,英国必须在经济适当的情况下加入欧元区。目前,英国与欧元区之间的利差高达150个基点。如果英国继续致力于加入欧元区,逐步增强与欧元区利率政策的一致性将是大势所趋,这同样意味着降息将不可避免。

　　由于上周降息的时机选择已经出人意料,少数激进的分析人士甚至预测英格兰银行下一次货币政策会议就会再度降息。与此同时,周一公布的英国6月未经季节调整生产者物价指数低于预期,从而使投资者对英镑降息的期望进一步升温。

　　至于英格兰银行未来的降息空间,汇丰银行的英国经济学家约翰·巴特勒预测,到明年上半年,英国利率将降低到2.75%,这将是1952年以来的最低水平。

　　无论英格兰银行最终是否选择继续降息,市场的担心已经对英镑产生了明显的影响。周一英镑兑美元狂跌1.97%,周二英镑兑美元一度下探至1.6074的低点,这也是今年5月14日以来英镑第一次触及这一低点。从技术面上看,1.6010.已经成为英镑兑美元重要的支撑。上海证券报记者王波