8000亿元"奶酪"凸现公用事业投资价值

　　城市公用事业是国民经济的基础行业之一。在产业结构中,城市公用事业由于产品需求相对稳定,受经济周期的波动影响很小,因此属于平稳增长的行业。与其他一般性竞争的行业不同,公用事业具有不可替代性、地域性、公用性、投资大、回收期长等特点。

　　行业投资市场潜力巨大

　　市政公用事业的发展状况往往与该地区的城市化水平及GDP成正比。根据联合国的建议,发展中国家城市基础设施建设投资比例应占其GDP的3%-5%。而在我国城市基础设施建设投资占GDP的比例分别为1999年为2.0%,2000年为2.1%,2001年为2.6%,均低于世界平均水平。因此,可以看出,我国城市基础设施建设投资潜力巨大。十五期间,全国城市基础设施建设投资需求预计将超过1万亿。而这其中,中央和地方财政预计投入2000亿左右,其余8000亿的投资项目则向社会及外资开放。这8000亿的投资市场将成为各方资本抢食的奶酪。

　　行业内面临整合

　　随着经济体制改革的推进和加入WTO,国家针对民营和外资进入市政公用事业行业的政策已逐步松动和放宽。2002年12月27日建设部发布了《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》。意见中允许跨地区、跨行业参与市政公用企业经营；通过招标发包方式选择市政设施、园林绿化、环境卫生等非经营性设施日常养护作业单位或承包单位；并强调要建立市政公用行业特许经营制度。因此,随着城市公用事业的民营化、外资的进入以及上市公司资本市场的运用,行业内整合及来自外部的并购重组行为将日渐频繁。

　　上市公司投资价值渐显

　　随着经济的发展,城市化水平的提高,市政公用类上市公司的主业将呈现逐步增长趋势。从目前沪深两市中的市政公用类上市公司来看,截至2002年底,20家市政公用类上市公司的平均每股收益为0.303元,远超过所有上市公司的平均值0.142元。因此,该类上市公司是稳健型、价值型投资品种。同时,国内外资本对该行业的介入将掀起行业的并购重组热潮,该类公司的受关注程度必定上升。上海证券报金通证券研究所程玉锋