经济时评
随着市值节节攀升，中国网络英雄已经踏入中国富豪榜前列，在各大媒体关于新经济的报道中，门户网站的曝光率高居榜首。近日，新浪、网易、搜狐三大门户网站相继发行可转换债券，已经走出股市低谷，运营顺畅，资金充裕的网络概念股缘何再度圈钱？舆论的焦点再度集中到关于三大门户的并购传言上。
7月上旬，同在纳斯达克上市的网易、搜狐、新浪三大门户网站几乎在同一时期发行巨额债券，方式也大同小异：7月1日，新浪公司宣布发行总面额达8000万美元的无利息可转换债券。搜狐公司紧跟其后，7月9日宣布发售8000万美元的可转换债券。7月10日，网易公司宣布以私募形式发售本金总额达7500万美元的零利息可转换债券。
截至2002年12月31日，新浪、搜狐与网易经审计的现金已达4·4亿、1·6亿和4·2亿元人民币，三大网站此番发行债券总值合计超过两亿美元，现金量扩大已经成为不争的事实。手握数千万美元现金，业务蒸蒸日上，已经实现规模化盈利，营收前景看好的门户网站为什么甘愿成为“负债企业”呢？
关于举债的直接用途，大部分的分析机构都认为是为并购做准备。可以看到的事实是，虽然现在三大网站股票增势很猛，涨幅成为纳斯达克的佼佼者，但这并不能改变企业本身抗风险能力不强的事实。除了新浪的新闻在同行业市场中已经做到霸主的位置外，三大网站就再也没有垄断性支柱型的业务。目前最被看好的短信、网络游戏等业务竞争对手众多，在这样的市场前提下，并购成为三大网站巩固业务基础，自我壮大的最直接方式。此前已经有为参与市场发展业务购并企业的先例，例如新浪对讯龙的收购。
于是有传言称，三大网站并购即将开始，股价再次上扬。最为有模有样的传言是搜狐计划收购3721，尽管遭到当事人的否认，作价4千万美金的传闻数字让收购传闻看起来已经靠近了事实的边缘。 卢轶男
