华夏证券：预估A股中期业绩增二成

　　华夏证券研究所预测两市850多家Ａ股中期业绩：

　　预估中期业绩增二成

　　本报讯最近，华夏证券研究所行业分析师对深沪两市18个大行业中的850多家Ａ股上市公司2003年中期业绩进行了预测。预测结果显示，尽管今年上半年不少行业受到了ＳＡＲＳ 不同程度的冲击，但上市公司净利润增长率预计依然能够保持在20％以上。

　　根据预测，两市上市公司2003年中期主营业务收入增长率为22·20％，主营业务利润增长率为25·39％，利润总额增长率为35·27％，净利润增长率为36·41％。预计平均每股收益为0·11元，净资产收益率4·74％，均比上年同期有所提高。而且，我们预测这些上市公司全年的净利润增长率可达32·59％，2002年以来出现的上市公司整体业绩增长的势头有望持续。考虑到所预测的行业中没有包括旅游、餐饮、纺织、服装几个受ＳＡＲＳ冲击较大的行业，以上预测的总体增长率应略作下调，但保守预计，净利润增长率也在20％以上。

　　根据预测结果，2003年中期净利润增长最快的五个行业分别是：汽车制造、石油化工、化学纤维、机械制造和钢铁工业。它们的主营收入增长率分别为56·46％、29·02％、23·86％和45·81％，净利润增长率则分别达到193·21％、124·15％、114·56％、94·77％和68·22％。它们的净利润增长率均远高于主营收入增长率，说明这些行业的实际盈利能力均有较大水平的提高。

　　另外，预计有色金属行业、食品加工和制造、医药、电力、煤炭开采、ＩＴ行业中的电子元器件制造业也有较好的增长能力。

　　预计增长较差的行业有交通运输、ＩＴ、环保、商业零售、房地产、建筑等行业。其中，交通运输、商业零售、ＩＴ行业与ＳＡＲＳ有一定关系。交通运输业中航空业2003年净利润预计同比下降90·75％，受ＳＡＲＳ影响最为明显。而房地产行业预计增长率的下降更多是与行业增长动力的变化有关，局部地区房地产泡沫破灭的风险在加大。

　　此外，从作为上市公司主要盈利能力指标之一的净资产收益率指标看，汽车、钢铁、机械、电力、煤炭等行业居前。从每股收益指标排名看，汽车、电力、钢铁、煤炭开采、饮料制造、机械等行业每股收益最高，平均每股收益达到0·17元—0·22元。而ＩＴ、商业、建筑、房地产和化纤行业的平均每股收益水平排在后面，可见其中的多数行业发展环境整体欠佳。

　　经日