私募理财产品为何受到青睐

　　由于证券市场长期低迷，一度深受欢迎的开放式基金绝大部分都曾经跌进面值，导致人们对开放式基金的风险认识不断加强，投资信念渐受动摇。不过，与之形成较大反差的是，非公开募集的投资理财产品，如信托计划、券商受托理财却仍然颇受个人投资者的青睐。究其原因，交行理财师王坚分析认为，关键就在于这些产品针对市场和投资者的需求，作了改良设计，能“投其所好”，更贴近当前大多数投资者的投资心态，形成了以下一些诱人的特点。

　　设定了预期年收益率

　　从收益情况来看，基本上所有信托和券商理财类产品都在募集时设定了预期收益率。一般信托计划的预期年收益率都在3.5%以上；而券商受托理财类产品也基本上把预期收益底限设在2%以上。这与储蓄存款的低利率相比较，确有较大的吸引力，同时，其相对平稳的收益，相对于众多开放式基金投资收益的不确定性，也增强了不少投资者的信心。不过，需要注意的是：预期收益率并非保障收益率，投资者仍要承担一定的投资风险，诸如政策风险、信用风险、利率风险等。当然，发起人或资金募集方也会千方百计采取一些保障措施，如将收益权转换成固定利率债券、要求资金使用方提供担保等。

　　信托计划投资范围较广

　　从资金使用方向来看，信托计划投资范围要比证券投资基金宽泛得多。如应用于建设项目投资、贷款计划、股权运作等。而且，信托计划中的项目本身往往都具有确定的收益来源，或具备良好的信用保障，这与证券二级市场投资的不确定性相比，自然更容易吸引投资者的目光。至于券商受托理财，它的投资方向则相对狭窄一些，主要投向能获取固定收益的国债和企业债品种，投资理念类似于债券型开放式基金，相对而言比较稳健和安全。

　　不存在认购、赎回费用

　　目前的信托计划和券商受托理财等产品都没有认购、赎回费用，而收取的管理佣金也只是对超过预期收益部分进行提取。相比之下，比证券投资基金的投资费用要低得多了。同时，信托和券商理财类产品由于投资年限固定，在运作期间，一般投资者不必经常费神关注，只要到期能安全收回本金和收益即可，因此便不再有必须经常留意股市走势及其基金净值和价格增减，以便迅速做出赎回或继续持有选择的后顾之忧。这显然更适合因工作忙碌平时无暇打理自己财产的一类人的需求。

　　既有风险又有局限性

　　交行理财师王坚认为，与证券投资基金相比较，理财类产品也存在着自身的局限性：其一，由于其私募的性质，一些产品的规范程度还不够，尚未得到管理层的肯定。如银证合作型的券商受托理财业务因其计划保底承诺，受到中国证监会“禁令”。其二，作为固定期限类产品，目前都是采用一次性私募方式，没有做到连续销售，其资金流动性要远远低于证券投资基金。资金一旦锁定，投资者很难在中途介入或退出。其三，私募产品的投资门槛比较高，起投资金一般在5万元以上，而信托类产品由于受到每个计划200份的限制，实际的投资门槛往往要达到20—30万元左右，甚至更高，目前还不能真正面对广大中小投资者。

　　综上所述，交行上海分行理财中心负责人张岱云表示：不断改良和更新自己的产品，以不断适应市场规范要求，引发竞争，这对投资者来说乃是件好事。问题的关键在于发行者和券商必须按照管理部门的要求，进一步规范、整合理财渠道，银行与证券业要对各类理财型产品引入更有效的监控机制，既降低投资者理财风险系数，又确保今后的市场更丰富、更规范、更健康。焦航