有些高增长公司的持续性发展令人担忧
截至7月14日，沪深两市有11家公司公布了中期报告。据统计，多数公司业绩取得了较好的增长。但仔细分析，不少公司的高增长是不可靠的，未来发展的持续性令人担忧。
我们发现这11家公司多为业绩上乘、增长迅速的公司。这11家上市公司平均每股收益
为0．272元，其中每股收益最高的是复星实业，达到0．564元，另外烟台万华、常林股份、兰州铝业和小商品城的收益也在0．3元以上；其次，这些公司的净资产收益率较高，平均值达到9．47％，其中最高的是常林股份，为18．06％；该指标在10％以上的还有烟台万华和复星实业，分别为15．89％和13．26％。
业绩增长最快的要算复星实业了，报告期内公司共实现主营业务收入111362万元，较去年同期增长96．57％；净利润21544万元，较去年同期增长230．07％。但是增长最不稳定的也要算复星实业。该公司盈利增长主要靠招行股票投资收益，扣除非经常性损益后的净利润事实上是略微下降的，由去年上半年的6411．3万元降为今年上半年的6401．4万元。
其余增长前景存在隐忧的公司还有兰州铝业。该公司上半年实现每股收益0．30元，同比增长66．7％。公司所以取得如此增长主要得益于事先低价购进了大量原材料作为库存。现公司已经预计下半年氧化铝价格可能还要维持在较高水平，对公司的生产经营将产生不利影响。另外，福地科技以低基数导致大幅增长，故其增长势头也存在隐忧。
笔者比较放心的公司是烟台万华。上半年公司实现净利润13828．3万元，比去年同期增长48．63％；实现主营业务收入72883．8万元，比去年同期增长65．82％。值得注意的是公司取得这样的成绩还是在公司曾经一度停产检修的基础上取得的。由于上半年检修的目的是扩大产能，这将使公司ＭＤＩ综合产能得到进一步提高。公司已经预计截至三季度实现净利润与上年同期相比将会增长50％以上。中证资讯徐辉
