破解担保链：解铃还需系铃人

　　见习记者冯飞记者周文亮

　　上市公司担保圈庞大复杂，清理和疏导这些环节上的风险点，开解迷局般的担保结，已是刻不容缓。

　　业内普遍认为，解铃还需系铃人，目前主要应依靠健全公司法人治理结构，规范关联 担保行为来解决上市公司担保之痛。

　　对担保问题颇有研究的福州特派办主任魏书松认为，上市公司“担保链”形成的根源是法人治理结构不完善、股权结构不合理。资产重组是解开“担保链”、提高上市公司质量的主要途径。他举例说，福建不少上市公司凭借自身力量难以解困，三分之一的上市公司面临着产业结构调整和重组，如果不做好上市公司重组，不仅无法解开“担保链”，有些公司还会面临退市的危险。在重组中，光有市场还不行，政府在企业重组中要发挥重要作用。

　　据悉，针对上市公司对外担保中存在的问题，证监会福州特派办要求上市公司完善对外担保的决策程序，建议上市公司在自身融资时，尽量采取资产抵押等方式，减少对外担保；建议生产经营情况不好的上市公司大股东，切实承担起责任和义务，尽快对公司进行重组。

　　“正本清源，才是上策”，一位不愿透露姓名的业内人士如是说，“部分上市公司相互担保的目的就是为了圈银行的钱，它们不断通过银行贷款来虚增资本规模。在这种思路的支配下，担保成了贷款的工具，而贷款的使用效率往往也很低。”

　　厦门大学博导张亦春教授指出，要解决“担保链”的问题，根本出路还是要把企业做强，不能一味强调政府的作用。市场经济中产生的问题，要用市场经济的办法解决。否则，企业今天在政府的帮助下解套了，明天又会被套。

　　业内人士认为，破解担保链的另一较好的途径则是专业担保公司。据统计，深圳目前已有11家担保公司；更可喜的是，担保公司正日益增多，如自去年以来,龙涤股份、北亚集团、燕京啤酒、用友软件等多家上市公司相继参股了各类担保公司。

　　7月14日,深圳中科智担保投资有限公司的第一家分支机构在上海开业。中科智副总裁李涌称，上海分公司希望在破解上市公司问题担保链方面作出一些尝试。李涌直言，这出于两个方面的考虑:一是抓住监管部门正在联手化解上市公司互保难题的机遇,从中发掘商机；二是迅速做大自己的业务量,在监管部门将上市公司从互保的怪圈中赶出来的同时,把有着旺盛担保需求的上市公司承揽为自己的客户。(本系列完）