国企股出现中期性突破

　　港股周评

　　2003年已度过了一半时间，目前正好是作回顾和展望的好时机。观乎港股的表现，国企股的走势算是最为突出的一环。国企指数上半年的累积升幅达到34.8%，比对恒生指数的3.3%升幅来看，足见国企股已明显跑赢大市，并且吸引了众多投资者目光。我们相信在下半年的时间，国企股依然会发光发亮。

　　回顾国企股于上半年的表现，基本上可说是全线上扬的走势，而促成这个升势的主要原因，就是资金流入推高股价的成果。在供不应求的效应下，股价被推高是必然结果。

　　国际热钱流向国企股

　　资料显示，在2003年1月至6月期间，国企指数成份股的每日平均总成交金额达到8.9亿元，比对2002年全年的每日平均总成交金额4.6亿元，要多出接近1倍。也就是说，市场资金从2003年年初开始，已持续流入国企股板块，情况对于国企股的中期后市发展极为有利。而从盘面上看，投资国企股的参与者已推广至一些欧美的券商大行。最为瞩目的，要算是美国股神巴非特(BuffettWarren)入股中国石油(HK0857)的消息，其它例子如美国摩根大通增持马钢(HK0323)、荷兰银行增持北京首都机场(HK0694)、美国摩根大通增持北京大唐发电(HK0991)等消息，都显示国企股已获得国际投资者的垂青和关注。在这情况下，市场资金流量已不成问题，股价表现走势主要视乎市场消息的配合发展。

　　从技术走势角度来看，国企指数于5月21日升穿2266点创两年来新高后，已标志着国企股出现了中期性的突破发展，后市走势步入了新纪元。我们对于国企股后市发展抱有乐观的态度，中期目标区应可到达2921至3333点区域。而由去年10月11日低位1746点开始展现的升浪，其关键支持位在2262点。守稳其上，整组升浪得以保持完好，后市可保持看高一线。

　　多加关注航空板块

　　以上是我们对于国企股指数的中期走势预测，至于短线走势发展方面，国企指数于2600至2750点之间巩固了四周时间，于7月7日再次向上突围，在成交量增加配合下，可确认升浪再获伸展。目前，国企指数正朝着中期目标区2921至3333点进发，于上周五收盘报2895点，创出5年来的新高，个别股份的累积升幅已多。在这情况下，我们相信市场焦点会转向一些落后的板块。以航空股板块而言，早前受到非典的影响，股价走势显著落后，目前股价仍处于上半年的最高位以下。随着非典的影响逐步淡出，我们预期航空股板块的潜在上升空间会相对较大，对此可多加关注。

　　第一上海证券叶尚志