中国联通融资捷径低成本运作银团贷款

　　目前，中国联通的一项重要融资计划正悄然进行：中国联通已就筹集7.5亿美元银团贷款一事向银行招标，拟议中的信贷安排包括3年、5年及7年期三个部分，已经有十家左右的香港及海外银行提交了项目建议书。

　　一些海外投行分析师对联通的融资计划赞誉有加，认为这个决定非常明智。联通的明智之处在于：联通选择了一条融资的“捷径”，联通将能够较快筹集长期融资、而且付出的 成本比在国内贷款降低约50%，对降低企业管理费用十分重要。

　　截至2002年底，中国联通贷款总额达人民币430亿元，而据联通2002年报显示，联通的借贷成本为4.54%～7.65%。分析人士表示，由于外资银行资金充裕，相信会以低于伦敦美元同业拆息加50基点(即0.5%的息价入标)。以现时伦敦美元同业拆息约1.11%计，贷款成本将低于1.61%。联通的融资有相当部分将用于偿还年底到期的国内银行贷款，近55亿人民币。

　　大的、小的，都是美的

　　根据央行1997年颁布的《银团贷款暂行办法》，银团贷款是由获准经营贷款业务的多家银行或非银行金融机构，采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供资金的贷款方式。这个办法还规定，银团贷款适用于符合贷款条件，数额较大的中长期贷款和短期贷款、人民币贷款和外币贷款，银团贷款的主要对象是国有大中型企业、企业集团和列入国家计划的重点建设项目。

　　但这份办法已经十分陈旧过时，业界修改《银团贷款暂行办法》的呼声不断。在实践中，符合条件的大企业和中小企业都能够享受到外币银团贷款的醉人滋味———三资企业，或者有进口需要并经过外汇管理局批准的企业都可以申请外币银团贷款。

　　当然，组织外币银团贷款的中外资银行常常钟情于大企业集团或大项目，“大”常常意味着实力，例如中国联通这样的庞然大物就容易获得银行的青睐。而神州数码也在今年内筹到了7000万美元的银团贷款，折合港币7.61亿元。其中3.12亿港元的贷款期限三年，其余为一年期的短期贷款。

　　但一些有资格获得外币贷款的中小企业也一样有机会获得外币银团贷款。在一些地方性商业银行或地方分行的心目中，“小的是美的”。就在今年，虞处长所在的无锡市农行，就先后与上海、无锡或南京地区的荷兰银行、德意志银行、巴斯夫银行、德雷斯顿银行合作，向当地的三资企业发放外币银团贷款。

　　“对企业来说，他能够获得资金较大的长期融资，实现从固定资产投资到生产流动资金需求的解决方案，保证不会发生资金链的断裂，而且融资成本比较低；对我们来说，与外资银行合作能分散风险，借助他们严格的信贷管理测试和风险控制系统来降低风险。外资银行的信贷风险控制体系要比国有银行有效，而且他们对发放贷款的公司也很了解。”无锡农行信贷处虞处长说。

　　无锡市农行还积极参与国际银团贷款还有一个原因是银行的外币存款相对较少，而外资银行则非常充裕，中外银行携手放贷也就顺理成章了。

　　就在不久前，韩国产业银行上海分行、农业银行无锡分行和浦发银行无锡支行组成国际银团，向注册地在江苏省江阴市的韩国独资的联合铁钢(中国)有限公司，发放了共4000万美元贷款。

　　目前，几乎所有的银行都有银团贷款业务。农业银行、工商银行、建设银行、中国银行都对银团贷款表现了积极的态度。工商银行更推出了“量身定做”服务，希望满足客户各种期限、各种金额、各种用途的本外币银团贷款。

　　不过，国内的人民币银团贷款主要集中于国有大型企业或大项目，以及对地方的贷款。对银行来说，存款充裕，无须组织银团，对没有巨额融资需要的企业来说，银团贷款增加手续，成本更高。

　　一切按国际惯例

　　“我们的整个程序和收费都是按照国际惯例来做的。”工商银行企业部人士告诉记者。

　　一般情况下，相互有意的银行和企业从接触到签订银团贷款协议要经历9大步：接触考察———评估分析———设计贷款金额、货币、期限、利率、费用、抵押、其他配套金融工具等贷款结构———谈判———签订备忘录———接触其他银行，委任牵头行，并起草贷款协议，组织银团———签订协议———确认借款人满足银团贷款提款的先决条件———执行协议。

　　但具体的过程因情况而异。

　　而虽然《银团贷款暂行办法》规定银行除贷款利息外不得收取任何费用，但目前所有银行的商业性银团贷款都按照国际惯例收费。

　　一般情况，除了利息以外的费用还有几项费用：

　　———(1)承诺费(CommitmentFee)：也通常按未提款金额的0.125%～0.5%计收。

　　———(2)管理费(ManagementFee)：由于牵头行负责组织银团、起草文件、与借款人谈判等，所以要额外收取一笔贷款管理费，作为提供附加

　　服务的补偿，此项费用一般在0.25%～0.5%之间，由借贷双方协商决定。该费用通常在签订贷款协议后的30天内支付。

　　——(3)参加费(ParticipantFee)：参加费按出贷份额在各参加行中按比例分配，参加费一般为0.25%。

　　———(4)代理费(AgentFee)：是借款人向代理行支付的报酬。代理费的收费标准一般在0.25%～0.5%之间，具体根据代理行的工作量大小确定。

　　———(5)杂费：是借款人向牵头行支付的费用，用于其在组织银团、安排签字仪式等工作期间所作的支出，如通讯费、印刷费、律师费等。

　　“虽然有这些费用，但这些费用的总和不会超过贷款额度的1%，而人民币贷款利率一般要5%多，而外币贷款利率在2%左右，所以外币银团贷款仍是成本比较低的融资。而目前我们国家对企业债券的控制比较紧，审批非常严格，外币银团贷款的好处就非常突出了。”业内人士评价说。