科技股四大概念卧薪尝胆

　　广州证券资讯部时隔七年之后，市场重新举起绩优大旗，蓝筹股当仁不让地成为今年主流。主力资金大举介入汽车、钢铁、银行、电力、石化等板块，虽然迄今为止百花齐放的牛市格局并未水到渠成，但局部牛市中的个股行情倒是演绎得轰轰烈烈，主力品种股价翻番并连续创出历史新高。与此同时，别的板块倍受冷落，多家科技股如清华同方等于5月创出绝对价格的历史新低。

　　机构拥有四“方面军”

　　但这正成了科技股的“谷地”，从5月中旬起该板块逐渐崭露头角，入驻其中的机构试图在市场中扮演更为重要的角色，近期行情已清晰地反映出这种意图。5月14日上证指数在前一日大幅探低后大幅走高，除了电力板块之外，当日的上涨还得益于科技股反戈一击；5月15日该板块迎来久违的“盛宴”，大恒科技、新太科技、清华同方等14只科技股封住涨停。此后科技股的影响力进一步扩散，6月3日指数构筑了5月以来的顶部，科技股的领涨品种如海虹控股等均提前在5月30日见短期顶，预先给市场发出了调整信号。

　　笔者曾提示科技股很可能是新多主力开辟的第二条战线，但正如所料，由于行情初起时众多个股一哄而上，超跌反弹的特征非常突出，并没有得到大多数人的认同，特别是个股走势一波三折、反复较多，更强化了这种意识。现在再回头来看，机构以步步为营的方式逐渐确立自己的势力范围：先是以超跌反弹为烟雾弹策划普涨，令投资者眼花缭乱、难以把握，甚至虚晃一枪把严重超跌的老牌科技股推到台前；随后轮廓才渐渐浮现出来，核心军团由四大方面军组成———海虹控股、聚友网络等领衔的互联网板块；广电电子、生益科技等领衔的电子元器件板块；深科技、长城电脑等领衔的计算机设备板块；东方明珠、歌华有线、中信国安等领衔的有线网络板块。近日热点开始蔓延到通信板块，上周三深信泰丰、中科健、前锋股份、TCL通讯、上海邮通、联通国脉、中兴通讯等逆市上涨，表现非常突出。

　　与热点板块争夺资金

　　从资金流向和个股活跃程度两方面也反映出科技股地位在不断提高。对5、6月个股涨跌幅进行排序可以看到，主流热点调整幅度较大，而东方明珠、科大创新、广电电子、歌华有线、中信国安、长城电脑、深科技等都跻身于涨幅前列。

　　自5月以来进入成交金额排名的科技股显著增多，且频率越来越高，特别是最近歌华有线、中国联通、东方明珠、广电电子、中信国安、海虹控股、中兴通讯、深科技、长城电脑等交投非常活跃，周三深市成交金额排名中深信泰丰、中信国安占据头两位。不过，前段时间深沪两市日成交金额基本维持在地量水平运行，这种现象无疑告诉了我们，增量资金的介入迹象并不明显，主要还是以存量资金为主。

　　7月2日，上证指数距5月14日低点已非常接近，“双底”的破与立在两可之间，关键时刻蓝筹股再次反击，使大盘暂时摆脱险境。从见底时间看，蓝筹股大多数早于大盘在6月下旬触底反弹，如上海汽车、招商银行、齐鲁石化、马钢股份、华能国际等均是如此，但科技股始终未放弃争取主动。上周四媒体披露了瑞银集团在国内A股市场下第一单的过程，当天早市四只个股颇受追捧；有意思的是，就板块而言走势最强的却是科技股而非钢铁股，当日沪市成交金额前六名为宝钢股份、上港集箱、招商银行、中国联通、广电电子和东方明珠，深市成交金额前六名为中兴通讯、中原油气、中信国安、海虹控股、一汽轿车和华工科技，前期热点与科技股恰好各占半壁江山。双方可说是各有千秋，都有自身的优势和劣势，因此短期陷入胶着状态，但蓝筹股运作时间较长，资金入驻规模也更大，半年来奠定的市场地位尚难被撼动。

　　成长性是走强瓶颈

　　科技股的劣势主要有：一、经历长期的调整，投资者屡遭挫折，2000年的万丈豪情已烟消云散，信心明显不足；二、历次反弹行情之后留下了层层套牢筹码，令上涨行情面临重重阻力；三、虽然和从前相比市值已经严重缩水，但科技股的绝对价格在二级市场价格体系中依然偏高。此前海虹控股的大幅回落固然有诸多因素所致，但以其业绩要支持当前股价也确有难度；尽管网络股的想象空间广阔，然2000年网络股故事并非久远，投资者的冲动已少了很多。当然，科技股也有不少有利的因素：首先是外围市场同类个股表现出色，为国内市场树立了榜样，尤其是网络类个股涨势惊人，美国雅虎、eBay、In鄄terActiveCorp和亚马逊股价均创出52周来的新高，纳斯达克主要中国概念股更可以“飙升”来形容；其次，相对于蓝筹股，入驻科技股的主力运作更为审慎，为了顺应价值投资的潮流，同样选择了成长性较佳的行业，并在行业中又挑选龙头品种重点投入，运作的手法更为温和；其次，科技股逐渐营造出盈利效应，如近日东方明珠、长城电脑、广电电子、歌华有线等都创出了年内新高，形象得到了改善，并开始吸引到热钱的注入。

　　整体来看，科技股行情确实渐入佳境，但要取代蓝筹股的主导地位尚有难度。蓝筹股的成长性众所周知，不少机构志在长远，大规模撤退的可能性并不大；即使有些资金转移战场，但一旦出现一定幅度的调整就会有新增资金进行吸纳，封杀了其下跌空间，因此，该板块的核心地位在相当长的时间内都很难改变。此外，不论是蓝筹股或科技股都面临着同样的问题，就是增量资金的补给是否能持续。我们可以看到近期科技股交投非常活跃，由于得到成交量的配合，股价不断走高，一旦增量资金无以为继，行情将难以向上拓展，主流热点的走势已经有过前车之鉴。因此，两大集团固然有牵制和竞争的关系，但同时也必须有所妥协和合作，在资金不足的情况下争斗太激烈，会造成过多的内耗，对市场的影响不利，导致两败俱伤的结局。

　　(风翔/编制)