封闭式基金止跌反弹 将成QFII的下一个目标？

　　受瑞银华宝正式入场的影响,基金市场与股票一样走出止跌反弹行情。由于股市的上涨,重仓持有股票的基金净值当然就水涨船高。而在净值上升的基础上,各基金的价格仍然有平均15%以上的折价率,基金的上涨可以说理由充足。

　　封闭式基金最对胃口

　　股市因为QFII的进场而上涨,而真正的QFII概念--封闭式基金却没有较好的表现,因为人们没有注意到:一方面,封闭式基金对外资没有投资限制；另一方面,作为价格低于净资产值的证券品种,封闭式基金完全符合外资的投资理念。所以,封闭式基金后市可能蕴藏着难得的机会,因为它完全有可能成为QFII的下一个目标。

　　融鑫与瑞银不谋而合

　　那么,谁又是基金中的精品呢?

　　据笔者的观察,基金融鑫最具有被QFII选中的潜质。融鑫是中融基金管理有限公司旗下唯一一只封闭式基金,由原天骥投资基金清理规范后更名而成,规模为8亿份基金单位。

　　从基金融鑫今年来的表现看,该基金在1月6日探至上市以来的最低点0.860元后,一路震荡上行,4月14日攀至近期的最高位1.025元,最大涨幅为19.19%。而同期深证基金指数的最大涨幅仅为18.33%。4月以来,当其他基金纷纷进入调整期,股价徘徊不前时,基金融鑫又发起了新一轮上攻。成交也活跃起来,4至6月的换手率累计超过了65%。上周四更是大放异彩,成交4530多万份,单日换手达到5.6%,价量同创新高。上周五也是强势尽显,调整而不跌价。

　　选股惊人相似:在经历了去年业绩的滑铁卢之后,基金融鑫进一步完善了投资理念和操作模式。其投资理念是:投资于高速成长及业务有良好前景的企业。这一投资理念在基金融鑫一季度的投资组合中已经得到了体现。截至3月31日,该基金股票持有比例为42.72%,较去年底增加了19.06个百分点；持股集中度和行业集中度分别由64.28%和77.67%上升至85.56%和95.23%。从其持仓行业分布来看,交通运输、仓储业的投资比例占到了基金资产净值的22.5704%；随后是制造业,为17.4191%。个股方面,我们发现,基金融鑫的十大重仓股中出现了前期市场领头羊--长安汽车、上海汽车、一汽轿车的身影。这说明基金经理对市场热点敏锐的把握能力。虽然受非典影响,上海机场、盐田港等个股未能有出色的表现,但随着疫情的逐渐平息,这些蓝筹股有望走出一轮上升行情。而其重仓持有的宝钢股份、外运发展和上港集箱正好是瑞银华宝第一单买进的股票,基金融鑫的洞察力与外资何其相似。

　　净资产增长迅猛:由于具有令人叹服的选股能力,融鑫采用的高度集中投资策略推动了其净值的加速增长。今年以来,基金融鑫的单位净值最大增长率超过了19%。特别是4月份以来,该基金净值增长速度明显加快,增长幅度为11.17%。截至7月11日,其单位净值已经达到1.2181元,在54只封闭式基金中居首位。

　　单位净值的稳定持续增长,为基金融鑫今后的分红奠定了坚实基础。基金融鑫自去年9月上市以来,还未向投资者进行过分红。以其目前的净值水平,不仅弥补了去年投资的损失,而且客观上已经具备了分红的能力。

　　综上所述,投资者可密切关注基金融鑫后市的走势。它很可能成为QFII俯视的投资目标。截至2003年3月31日基金融鑫十大重仓股情况股票名称市值(万)占净值比(%) 持股数(万) 占流通股(%) 增减仓(万股)上海机场 8227.10 9.69 771.77 1.5055新进宝钢股份4475.35 5.27 867.32 0.4621 687.76盐田港 A 4112.37 4.84 226.951.8156新进上海汽车 3894.01 4.59 416.03 0.5503 216.53外运发展 2893.82 3.41151.431.6388 49.19天 津 港 2446.01 2.88 248.83 1.1562 新进上港集箱 1485.451.7575.90 0.1807 26.32长安汽车 1232.39 1.45 104.17 0.6201 -0.63一汽轿车1167.341.37 151.21 0.2769 40.1江淮汽车 1104.75 1.30 81.530.926512.6资料来源：中融基金管理公司、钱龙系统上海证券报 川财证券研发部 刘杰