在瑞银集团公布QFII第一单的市场效应带动下,上周沪市A股指数小幅上涨约1.78个百分点,受此影响54只封闭式基金净值总额上升到817.45亿元,较前周的803.8亿元增加13.65亿元,涨幅为1.7%；基金总市值也较前周增长0.42%,达到661.81亿元；54只封闭式基金平均折价率则降为17.84%,比前周下降了0.16个百分点。
在54只封闭式基金净值全面上升的前提下,上周更有14只基金的净值周涨幅超过2%,而
基金融鑫更是出现一周3.15%的涨幅；同时,共有24只封闭式基金净值再次超过面值水平,这似乎预示着新一轮封闭式基金行情即将展开。
上周25只开放式基金净值也全部上涨。其中,偏股型开放式基金如博时价值增长、华安180指数、大成价值增长、长盛价值增长、天同180指数等基金净值涨幅居前。这说明在价值型股票引领大盘走势的前提下,个股价值发掘与评价已经成为市场主力投资者把握投资方向的重要手段。
客观地讲,上周整个基金市场的走势是建立在市场对QFII投资方向的预期上的。这一方面说明外来投资主体的引进已经开始影响境内证券市场的投资风格；另一方面也将上半年凸显的基金对个股价值的发掘能力再次作了个直接的市场评价。结合近两周基金市场的成交表现,及封闭式基金高达17.84%的折价水平,可以看出基金净值增长与基金市值走势脱节的现象并未由于今年来基金对个股的良好把握能力而减小。笔者认为,这不仅会在短期内影响本轮基金行情的空间,更暴露出缺乏长期投资信心是当前基金投资处于徘徊路口的主因。我们分析,投资者缺乏长期投资基金的信心无外乎两大原因:
第一、随着我国A股市场的日渐壮大,国际投资资金的流入,市场的规范化和国际化压力将日渐突出。这使得存在一定制度缺陷的A股市场,在近年来日渐演变为短线搏击的市场,迫使以基金为代表的大资金无法恪守固定的投资理念,必需进行大规模的波段操作,进而出现持股仓位的阶段性大幅波动,极大地影响了投资者的投资理念与投资行为。
第二、随着我国资本市场的逐渐开放,国际巨型投资机构纷纷抢滩中国证券市场,这不仅为境内基金业的发展带来了新的动力,也给现有的本土基金带来巨大的冲击。结合近日国家允许部分大企业投资海外债券市场的政策,我们不难勾勒出不久的未来境内投资者(尤其是机构投资者)终将被允许投资海外基金的蓝图。看来境内基金业如仅停留在利用短期高分红等技术手段来吸引投资者目光的层面上的话,那么未来基金市场的竞争态势将迫使投资者只能以短期眼光来看待现有的基金投资。上海证券报银河证券基金评价中心刁璞
