*ST桦林(600182)：佳通轮胎就是救世主？

　　本报记者刘玉萍

　　历经两次流拍，*ST桦林国有股权拍卖的槌声终于在第三拍响起。新加坡佳通轮胎中国事业部旗下的独资企业佳通轮胎（中国）投资有限公司，以拍卖底价竞得桦林集团有限责任公司持有的*ST桦林1.5107亿股国有法人股，并以此开创外资通过司法拍卖入主国内上市公司的先河。位居目前中国轮胎行业产销量首把交椅的佳通的出现，使危机重重、举步维艰的 *ST桦林看到了重生的希望。

　　桦林轮胎：昔日辉煌难掩如今艰难

　　曾以“桦林”、“红旗”、“牡丹”牌轮胎闻名的桦林集团原是化工部“九五”规划确定的四大轮胎生产基地之一。公司最早的历史可追溯到1938年，主营轮胎生产与销售。尽管偏居于黑龙江省牡丹江市桦林镇，却一度为牡丹江人所骄傲。其辉煌时一直是牡丹江当地利税大户，纳税额占当地财政收入的近1/3。由于老国有企业包袱沉重，加之管理落后、产品单一、销售区域狭小，生产经营缺少核心竞争力，不能适应市场经济发展的需求，企业的赢利能力急剧下降，银行贷款及利息使其不堪重负，企业陷入恶性循环之中，故而一步步走向衰落。

　　桦林集团控股的上市公司*ST桦林也与其同病相怜。*ST桦林于1999年上市后，当年实现净利润2165.45万元，次年即剧降至244.09万元，2001、2002年公司连续两年出现严重亏损，每股收益分别为-0.514元、-0.714元，今年一季度公司继续亏损。今年4月28日起，公司股票被实行“特别处理5月8日起，又被实行退市风险警示的特别处理，“退市之箭”高悬于头。另外，*ST桦林还有大量的银行债务。2002年末，公司银行贷款总额为9.58亿元，其中逾期贷款额为5.12亿元，公司财务状况极其困难，流动资金非常紧张，企业职工的生活也遭受冲击。

　　桦林轮胎作为昔日政府财政的顶梁柱，今天成了政府的包袱。为使企业摆脱困境、得到重生，公司与当地政府一直积极地寻求重组，并与一些有意向的企业进行了接触。但直至本次股权拍卖，始终没能如愿。

　　*ST桦林股权拍卖一波三折

　　本次*ST桦林国有控股股权被拍卖，缘于桦林集团在*ST桦林上市不久以其持有的*ST桦林股份1.5107亿股国有法人股为质押，向中信实业银行借贷了9541.8578万元。由于未按约偿还到期借款本息，被中信实业银行提起诉讼至北京市第二中级人民法院。基于桦林集团目前已无力偿贷，北京市二中院决定依法对其质押股权进行拍卖。

　　*ST桦林股权的拍卖可谓一波三折。根据评估，*ST桦林1.5107亿股国有法人股价值为1.20856亿元。2003年6月18日，以评估值为底价进行了第一次拍卖，但因无人竞买流拍。2003年7月1日，虽按有关规定，起拍价已由首拍的1.20856亿元，下调10%至1.087704亿元即0.72元/股，进行了第二次拍卖，还因无人竞买再次流拍。此时，人们纷纷揣测，由于公司资产质量不高、债务沉重、公司面临退市威胁等不利因素，将使三拍仍旧无人喝彩。然而，兵无常势，水无常形。就在大多数人对*ST桦林股权拍卖看空之时，第三次拍卖会上，新加坡独资企业佳通轮胎（中国）投资有限公司果敢举牌，*ST桦林股权拍卖终于柳暗花明。

　　佳通对桦林倾情已久

　　亲临拍卖现场的佳通轮胎中国事业部董事长吴庆荣在竞得标的后，深表满意。他坦言对“桦林”倾情已久。早在七、八年前，佳通刚刚进入中国时，他就曾到桦林考察，“但桦林那时的经营状况很好，不肯出让”。现在回想起来，吴庆荣似乎还留有当年的遗憾。

　　尽管*ST桦林目前问题多多，但吴庆荣表示，他看好桦林有巨大的发展空间，占据地域上的优势。他一直希望在中国的东、南、西、北、中五地建厂，现在在东、南、西、中都有了自己的企业，竞得桦林将在销售上覆盖东北地区，这是佳通发展轮胎事业在中国区域布局上的战略考虑。当然，桦林现有的软、硬件也不能不对佳通产生吸引力。桦林集团历史悠久，*ST桦林上市募集资金投资4.56亿元年产50万套子午胎的扩建项目，已于2001年10月投入试生产。2001年12月，*ST桦林以1.1亿元现金出资，又与桦林集团共同组建了牡丹江桦林乘用子午胎有限责任公司，目前子午胎是中国轮胎产业大力发展的方向，有如此良好的设备，及一大批优秀的熟练工人，佳通当然愿意取而用之。故而，吴庆荣认为，本次拍卖的价格他可以接受。

　　佳通志在将总部迁往中国

　　与国际轮胎品牌米其林、普利斯通、固特异相比，佳通似乎鲜为人知。然而行业内人士不得不认可佳通轮胎近几年在中国的发展是最快的。

　　有资料显示，新加坡佳通集团是一家集工业制造、农业、金融、百货、房地产等一体的大型跨国集团公司，有60多年的历史，旗下共有近100家上市公司和非上市公司。据介绍，其当家人为解放前移居新加坡华侨。以生产自行车轮胎介入轮胎行业，几十年业务地域涵盖新加坡、中国大陆、印尼、美国、澳大利亚、日本、香港、马来西亚、台湾、越南、开曼等国家和地区。据佳通轮胎中国事业部董事、财务总监李怀靖介绍，自1993年进入中国以来，目前已注入资本近100亿。轮胎行业占其在中国投资的80%。先后于1993年、1995年建立起安徽佳通轮胎有限公司和福建佳通轮胎有限公司，2002年又收购并成立了重庆佳通轮胎股份有限公司，之后不久，又以合资形式成立银川佳通轮胎有限公司和银川佳通长城轮胎有限公司。

　　在中国轮胎市场竞争日益加剧的现状下，佳通轮胎生产、销售等各项指标却一直保持稳健成长的势态：2001年销售各种轮胎948.2万套，实现销售收入28亿元；出口创汇2.93亿美元；其中销售收入、出口创汇等多项指标的增长率位居国内同行之首。现今销售总部已在全国独资建立了36个销售分公司，形成遍布全国的营销与服务网络。与此同时，我国生产的佳通轮胎业已行销世界80多个国家与地区，遍及全球的营销与服务网络正在逐步形成。

　　“争创中国第一品牌”是佳通轮胎中国事业部的远景目标，而吴庆荣心中在中国的发展目标是最终把佳通新加坡总部迁往中国。

　　如入主*ST桦林，必将使其发展壮大

　　对于投资者极为关心的佳通入主*ST桦林后，将采取何种招数对其进行改造的问题，吴庆荣坦率地说，目前还没有完成法律手续取得真正大股东身份，故而还没考虑到很细。但总思路是先进行产品调整，将产品全部调整到目前轮胎行业新的利润增长点———子午胎的产品上，尽快使生产线进入全负荷状态。随着企业发展壮大的需求，将会对*ST桦林进行逐步的资金投入。

　　但对于*ST桦林年底能否扭亏，解除退市风险问题，吴庆荣谨慎地回答不敢打“包票”。他说，如果是在1、2月份竞得*ST桦林，他还有把握。但现在只有几个月的时间，不能说一定会扭亏，但不会放弃。对于*ST桦林职工就业问题，吴庆荣十分明确地表示，企业一定会需要人，随着企业规模的壮大，聘用的人将会更多，安置就业完全取决于企业的效益和规模。大家的共同愿望是使*ST桦林生产经营尽快好转。他还希望在债务问题上，银行能宽容一些时间，给予一如既往的支持。他表示公司正在与银行协议此事。对于依据政策可申请有关部门的豁免问题，佳通的律师也正在着手办理。

　　许多人将*ST桦林的重生寄希望于本次股权拍卖的竞得者，将佳通喻为*ST桦林的“救世主”。而佳通获得*ST桦林，也完成了其在中国轮胎业战略布局上的完美一笔，被收编的*ST桦林今后必将为其占领东北、辐射华北建立功勋，为佳通成为全球轮胎制造业界一支锐不可挡的生力军冲锋陷阵。到底*ST桦林改嫁佳通能否成为一桩美好的姻缘，时间和历史将是最好的见证人。