公告点评

　　复星实业卖完招行又如何？

　　复星实业(600196)公布半年报，每股收益0.564元，净利润2.15亿元、增长230%，净资产收益率13%。

　　评析：足足增长230%！这份业绩比前些日子的预喜程度(当初预喜增长100%以上)更上 一层楼，并且这份业绩顺带着将三季度也一并预喜了(预计仍会有较大幅度增长)，难怪当天复牌后居然是以涨停板开盘。不过，这毕竟是非经常性收益贡献的力量(股票投资收益占净利润的70%)，3880万股招商银行带来了17772万元的投资收益。这固然证明了复星实业对股票投资的超水平眼光，但卖完招商银行以后呢？人们失望地见到：扣除非经常性损益后的净利润与上年同期相比，下降了0.15%。

　　江中药业并不惊讶的预喜

　　江中药业(600750)预喜：今年以来，公司主营中药产品产销两旺，预计2003年上半年净利润将同比增长50%以上。

　　评析：去年中期每股收益0.139元，今年同比增长50%以上。也就是说，今年中期至少在0.21元以上。相对一季度0.09元的每股收益来说，并没有太多的惊喜。即使是在一季度，它也只有一个指标值得留意：期间费用占利润总额的比例(一季度期间费用13793万元，而当期利润总额仅1875万元)较前一报告期大幅度增长，公司解释是因为“公司一季度加大产品促销力度，广告费开支加大所致”。业绩不慌不忙增长的同时，其股价也一直是在不慌不忙地盘着。一直以来，该股的股性欠活跃，走势也独立于大盘。2001年底至今，始终在11—15元间盘着。今年上半年大盘强劲反弹，它仍按兵不动。虽然前十大股东中机构云集，但看来机构的耐心要远远强于散户。

　　金瑞科技从希望到失望

　　金瑞科技(600380)受公司投资项目前期开办费用摊销数额较大和主要原材料价格上涨影响，预计2003年上半年度经营业绩将会出现一定幅度的亏损。

　　评析：上市之初，市场对它曾有过不少的期待，现在看来，失望不少。1.2000年报业绩虽然仅有0.25元/股，但市场的想象力全被这一项投资吸引住了，短期投资4494万元，作为战略投资者以法人配售方式购买了300万股安泰科技，截止2000年12月29日市值为15258万元。2.2001年报虽然没有出现投资者一厢情愿的大增长(公司没在高位兑现安泰科技，最终仅获得1279万元股票投资收益)，但每股收益依然有0.29元，主导产品中的电子基础材料、触媒合金材料、超硬材料(金刚石单晶)等依然让人产生高科技的联想。3.2002年每股收益0.15元，净利润下降38%，情况已经不妙。公司表示：募集资金投资项目大都处于建设期，尚未产生利润回报，现有产业又面临着残酷激烈的市场竞争，四氧化三锰的销售价格较上年平均下降16%，触媒市场份额严重滑坡，金刚石单晶价格持续低迷，于是2003年中期就预亏了。几年间股价从44元滑落到11元。

　　青海证券黄硕

　　ST轻骑从巨亏到盈利只需半年？

　　ST轻骑(600698)：股东大会暨董事会决议公告称，会议审议通过了公司2002年年度报告及摘要和利润分配方案。

　　点评：7月4日，ST轻骑发布了中期预盈公告称，公司2003年上半年生产经营状况继续稳定改善，产品出口增幅明显。同期公司正切实进行债务重组及清收关联交易欠款等工作，目前部分工作已取得突破，公司初步预测2003年半年报将实现盈利。但是从目前摩托车行业的整体情况以及ST新大洲(000571)半年报先预盈后预亏的先例来看，ST轻骑半年报预盈明显带有一定的感情色彩，毕竟ST轻骑2002年巨亏34亿元，短短半年时间就能起死回生令人生疑。目前，公司对于关键性大股东及其关联方对ST轻骑的欠款问题，仍未给出一个让中小股东放心的说法。看来，ST轻骑的信心和希望，一直以来只是系于当地政府的一纸承诺上。从目前的情况来看，该公司重组还面临着很大的不确定性。

　　武汉证券余凯