“瑞银的这一单，简直比打广告效果好多了。”一分析人士如此评价。瑞银首次买票的数量很有限，因此，就算这4只股票大涨，瑞银也赚不了多少银子，但不可否认的是，靠着各大媒体的报道渲染，瑞银在国内的名气肯定是大大提升。由于瑞银介入的4只票均为蓝筹股，原先重仓持有这几只股票的投资基金成为QFII光环下最大的赢家。这4只股中，博时基金有3只是重仓。那么，QFII敢追高买入基金重仓股，给基金“抬轿”呢？
首先，QFII在选择股票时，不会过多地考虑大盘的环境，走势。瑞银华宝宣称，对于看好的股票将会长线持有，所谓长线，是指五六年的时间。海外的基金经理不提倡频繁换股，因此在国内基金经理思考选股与选时的问题时，QFII可以坚持自己的选股理念。其次，面临的外界压力不同，导致基金的操作手法不同。国内的基金会面临要求分红和赎回的问题，资金来源不如QFII的资金来源稳定。由于QFII的客户多数是机构投资者，对证券市场有着清楚的认识和了解，因此对于QFII的收益率要求不会很高，同时在持有QFII份额时，波动也不会很大。有了这样稳定的现金来源，QFII经理的投资会更加稳健。当然，QFII之所以敢于高位接过基金的重仓股，也是由于我们的市场长期以来，并没有一个合理科学的股票定价机制。
同时要提醒投资者注意的是，虽然表面上看来，瑞银华宝在相对高位上购买了基金的重仓品种，但是第一，购买份额有限；第二，QFII的长线投资会使得这些股票具有良好的抗跌性而不是上涨能力。更为关键的是，由于在外汇市场上，要求人民币升值的呼声日益高涨，人民币存在着升值的可能。一旦人民币真的实现升值，则即便股票价格没有出现波动，若干年后仍维持这一价格，对于QFII而言，也已经从外汇汇率的变化上有所获利了。而这一获利方式，是国内投资者所不具备的优势。也因此，瑞银华宝敢于高价买入基金重仓股。 刘锦旭 张炜
