1500点是下半年的底吗？

　　即使能保住1500点

　　也难保平均股价水平

　　华师大企业与经济发展研究所李志林（忠言）博士我认为，由于9月前社保基金要完成建仓80%，其他QFII也将受瑞银入市良好获利效应的鼓舞而纷纷入市，加上中报会有一些上 市公司的喜讯冒出，在7、8两月，1500点左右可能是底部。但9月份，一旦社保基金和QFII建仓完毕，扩容加速，供求失衡，国内的基金、券商、机构的大盘股将逢高抓紧变现，由于均是指数权重股，因此，1500点能否撑住就很难说了。尽管10月份通常有一波反弹，也是基金机构、券商在大盘股中出货的良机。另外，年底股市因机构结账因素，也难以避免单边下滑的低迷状态，预计破1500点，甚至碰近1400点的可能性是很大的。

　　同时，由于下半年将有南方航空、华夏银行等大盘股上市，新股上市首日就以发行价为基准算指数，因此，指数虚涨的成份仍多。即使维持1500点指数，因新股的低开低走和增发股的跳水，老股的股价中枢稳中有跌，跌幅不小的趋势不可改变。时至今日，人们应越来越清楚地看到，管理层为了加快完成扩容指标，护的只是指数，但不护也护不了股价。因此，1500点指数将日益变成符号、“画饼”。

　　因此，投资者在下半年要想获利避险，一是要减至半仓操作。二是要注意“夏收”，成熟一个，派发一个，即使是停损。三是，手中的持股尽量换成股价被腰斩、股价低（7-8元）、中盘（1亿左右）、上半年未涨、中期业绩预增50%以上的股票；或者像我讲了一个多月的上半年仅小涨、业绩大增、股价低、市盈率低、行业龙头、高成长性、红利超过年利息，如宝钢之类的股票（现果然被QFII相中）。四是多做波段。五是10月底以前一定要乘反弹清仓。六是立足于12月底“冬播”，明年3-4月“春收”。我以为，这是中小投资者下半年或明年上半年战胜国内基金、券商、机构和国外QFII的法宝。

　　1500点是此轮

　　牛市行情的起点

　　华林证券研究所副所长刘勘我认为，市场投资者可以视上海综合指数1500点附近为进入股市进行价值投资的参照系。因为，现在的1500点只相当于1999年“5·19”一波牛市行情尚未起动时的1050点左右的位置。

　　由于深圳近三年没有新股上市，新股发行上市都集中到了沪市，这四年当中，上海所发行的新股大概占上海综合指数权重的350点到380点。另外，今年从沪综指1311点大盘开始反弹，主流资金进场五大主流板块，由于它们所占沪综指的权数较重，对沪综指拉动作用较大，估计也有100点左右的力度。这样估算，1500点附近就相当于1999年“5·19”行情的1050点，是非常具有投资价值的区域点位。而且笔者认为1500点将是这波牛市行情的起点。

　　建议投资者在1500点附近，要敢于重仓或者全线满仓出击，但是一定要战略性买入与宏观经济格局相匹配的、且有产业政策导向的个股，而后耐心一路持有；同时还要拒绝做波段。