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下半年债券市场将保持平稳运行态势,总体表现可能不如上半年,但不排除出现阶段性机会的可能。这是昨日在上海证交所举行的债券市场半年分析会上,多数与会债券专家的观点。
来自中国银河、国泰君安、华安基金、中国人寿等部分证券公司、基金管理公司和保险公司的债券专家共20多人参加了昨日的会议。多数与会债券专家认为,今年债券市场从年初
开始便呈现反复上扬态势。6月下旬,受央行抽紧银根预期等因素影响,债券市场走势出现了较大幅度调整,但很快便又恢复到高位。考虑到下半年国民经济增幅会略微放缓,央行正回购的力度有所减弱,市场扩容压力较大等因素,估计债券市场走势将保持平稳,但行情出现大幅回落的机率不高。专家一致认为,央行货币政策动向和国债回购监管政策,将成为影响下半年债市走向的主要因素。
专家同时认为,下半年债市可能面临较大的资金压力。估计下半年发债规模比上半年要多2100亿元左右。但由于债券越来越成为投资机构的投资工具,加之债券回购也已成为安全和便捷的融资方式,同时,债券型基金的不断扩容和QFII的进入也会在一定程度上缓解市场的扩容压力。而这些阳光资金的进入与投机资金的退出,显然有利于促进债市更趋理性。
与会债券专家建议,考虑到下半年债券市场可能受政策因素影响较大,债市的投资策略最好采用战略防御,关注一些有投资价值的品种。对那些涨幅较大的品种需要注重防范风险。上海证券报记者张炜
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