民企能否举重若轻？

　　四个轮子一只壳，“汽车疯子”忙造车

　　文/本刊记者 顾冰

　　经过改革开放20年洗礼后的中国民企，实力已今非昔比，甚至有些企业已不甘心再做些拾遗补缺的事，而是盯上了如钢铁、汽车等国民经济的支柱产业。2002年底，政府宣布放 开对民间资本进入整车生产领域的限制，一时间民间资本风起云涌，除早已进入整车生产领域的浙江吉利外，比亚迪、曙光股份、中大国际、湘火炬日前均以不同程度涉足整车制造，而上述这些企业都是民营上市公司。

　　“什么是汽车？汽车就是四个轮子、一个方向盘、一个发动机、一个车壳，里面再加两个沙发。”吉利李书福的此番言论为他带来了“汽车疯子”的绰号。而在汽车热潮中，这样的疯子越来越多，宣布投巨资于客车生产的中大国际(HK，0909)徐连宽也认为，自己是“半个疯子”。

　　民企瞄上汽车业，当然是因为看好其良好的发展前景。以比亚迪收购秦川汽车为例，比亚迪老总王传福认为，汽车业是比亚迪能够抓到的最后一块“肥肉”。以当前几个热门行业为例，手机不能做——比亚迪不能和下游企业竞争；家电不能做——竞争太激烈；房地产不能做——门槛太低。王传福认为，要找一个玩家少一点的、门槛高一点的、竞争程度相对低一点的行业进入，“想来想去，只有汽车”。尽管机构投资者认为，此次收购不符合企业核心发展战略，比亚迪因而遭到“洗仓”，其股价从当时的18元，迅速跌到12元附近，但从事后王传福的反应来看，王收购秦川汽车的决心是坚定不移的。

　　吉利的资本之道

　　众所周知，整车制造是一个资金密集加技术密集型产业，对于民企而言有相当的难度。而技术瓶颈尚可通过人才战略解决，造车所需要的庞大资金缺口却困扰着相当多的有志之士或已进入汽车制造的民间资本。以民资造车先锋——吉利集团为例，尽管趁去年汽车销售火热，吉利共卖出汽车近5万辆，但由于走的是低价路线，其利润却仅为6000万元，根本无法大规模增加投入。由此可见，要"造车"，当务之急就是要解决资金瓶颈，构建一个属于自己的资本平台。2003年，吉利终于发力，在短短半年时间内就完成了资本平台的构建及整合。今年4月5日，国润控股(HK，0175)宣布，其全资附属公司Centurion Industries与吉利控股及其附属公司浙江吉利汽车有限公司组建合资企业，定名为"浙江吉利国润汽车有限公司"。吉利国润首期注册资本为1.08亿元人民币，首期总投资额2亿元人民币。国润占合资企业46.8%股份，首期投入5055万人民币或等值外币，吉利则以原有生产线投资占合资企业53.2%股份。吉利方面透露，双方约定，国润控股有权要求在两年内将合资企业的投资总额由2亿扩大到15亿元人民币，吉利也已经承诺，如果对方要求，吉利愿意将其整个汽车产业，包括四大基地中的其他基地——上海基地、临海基地、路桥基地以及发动机厂、变速箱厂、销售公司、汽车研究院等悉数逐步注入合资公司。这也意味着双方很有可能在今后采取全方位的合作。

　　与国润合作之后，吉利顺利完成了进军资本市场的第一步。同时因为国润在香港上市，与国外公司谈车型购买等也相对方便。舆论在一片喝彩之余，却谁也没料到吉利会在资本市场上频出"杀手"，而且下一招还来得那么快。

　　6月10日，全柴动力(SH，600218)发布公告称，公司接第一大股东安徽全柴集团有限公司通知，该公司正与浙江吉利控股集团有限公司就浙江吉利控股集团有限公司受让公司股份事宜进行接触。

　　业界猜测，如果吉利顺利收购全柴动力，那就同时在香港、内地两地构建了资本平台。控股一家内地上市公司，对吉利更是莫大的诱惑。而以生产柴油发动机为主的全柴动力对吉利的另一个诱惑在于，收购全柴动力将有助于吉利完成产业链的布局。过去吉利汽车发动机采用的是天津生产的丰田8A发动机，而眼看吉利的羽翼日益丰满，今年3月，丰田汽车已正式状告吉利汽车侵害其知识产权，要求吉利赔偿人民币1400万元。在这关键时刻，若能顺利收购全柴动力，对吉利的意义远不止构建资本平台那么简单。

　　汽车行业的民企格局

　　目前进入汽车制造的民营上市公司有：比亚迪、曙光股份、中大国际、湘火炬、山东巨力、宇通汽车等(见下页表1)。过去，民营资本能跟汽车靠上边的，也仅是在汽车零部件领域里晃荡，顶多也就是在农用车领域占据一定市场，而如今从重型汽车到客车，乃至轿车，都有了民营资本的一席之地。

　　为了占领迅猛增长的汽车市场，收购成了民企跻身汽车市场的“杀手锏”，在客车制造领域表现得尤其明显。去年11月，曙光股份宣布，其将与辽宁黄海汽车(集团)有限责任公司共同投资组建“丹东黄海汽车有限责任公司”，其中曙光股份将以现金出资1.326亿元，占投资总额的51%。这在业内看来绝对是“大跌眼镜”，往日风光一时的黄海客车，竟被由同一城市发展的民营汽车零部件企业控股，在感慨市场竞争的残酷的同时，人们也希望民营企业的灵活机制能引入黄海客车，再现其往昔辉煌。而对曙光股份来说，收购黄河客车，实现了其从汽车零部件到整车制造的“飞跃”。

　　此外中大国际的徐连宽也喊出“收购30家客车企业”的计划，并已悄无声息地收购了骊山客车、中威客车、上海光辉客车、北京燕京客车等四家企业。而面对客车产业的磅礴商机，摩托车业也来了个“急速转弯”，力帆集团和隆鑫集团均已介入客车制造业。

　　在民间资本介入汽车行业后，给行业带来了全新的思路。如过去汽车行业都认为要造汽车一定要引进先进设备，而比亚迪收购秦川汽车后，王传福却认为，“我一天做30万只电池都可以用人工，一天做几百辆车还用机器手，那不是神经病吗？这种设备做福莱尔(秦川汽车的品牌名)太浪费了，应该做奔驰、做宝马。“王传福认为，考虑目前中国人力成本优势，在未来扩大生产能力时，应使用大量夹具和人工，以节省设备的巨大投资。同时王传福也把民营企业的快速和灵活决策带到了秦川汽车。“未来要是决定汽车降价，1秒钟就可以决定，而这是国有企业所不能想象的。”

　　由于民企具备体制上的优势，民企将以最经济的方式颠覆这个行业的定式思维。在价格上，民营汽车企业都以低成本扩张为市场攻略，以低价格挤占传统巨头的市场空间。仍以客车为例，中大国际在今年4月的“国际汽车工业展览会”上一口气推出七种车型，过去超豪华商务客车的售价在200万左右，而中大国际推出的新款仅售价158万，而其他的6种车型也比同类产品的价格低20%多；在贵州新世纪汽车投资公司承包贵州云雀后，云雀的产品售价立刻跌破4万元。在目前的汽车市场，民企将以“挑战者”的态势冲击汽车市场的固有格局。中大国际便把自己定位于客车行业旧规则的“颠覆者”、新客车时代的“促进者”，并提出降价的最终目的在于，把客车市场的附加价格挤干，将真正的价值还给顾客，促使行业利润合理化，进而促进客车行业发展。

　　面对汽车市场的这番火热景象，也有一部分专家表示了担忧。盛富企业管理咨询有限公司董事总经理黄立冲便认为，民间资本进入汽车业已有过热趋势。汽车业是一个技术壁垒非常高、技术性非常强的产业，民营企业进入这个领域，还是具有一定风险的。而一些民营企业对汽车也不熟悉，过去从事的多是和汽车毫无关系的行业，不能因为汽车业能赚钱就进入，“这并不符合企业发展的核心战略”。

　　“要说谁最有条件造汽车，那肯定是鲁冠球，”一位业内专家表示，万向集团从汽车配件领域到整车制造领域只有“一步之遥”，而这一步鲁冠球却始终没有“迈开”，他的言下之意就是，民间资本进入整车制造业已有泡沫成份。在技术、资金门槛都相当高的整车制造领域，民营资本能否举重若轻，还有待观察。