[世华财讯]豆粕价格面临季节性上涨，进口大豆价格高，影响油厂利润，厂家会控制价格。技术上显示国内外豆粕都处在上升势头，再加之市场开始炒做天气因素，豆粕价格会形成季节性上涨。
金达期货分析师陈雁分析认为，由于大豆生产具有很强的季节性，所以其下游产品豆粕的供应也具有季节性的特点。一般来说，每年的11月大豆上市之后的几个月是豆粕的生产
旺季，4?8月是淡季。而豆粕的需求一般从每年的3月开始转旺，10月到达高点，因此每年的8?10月，豆粕价格往往会走出季节性高点。
大豆、豆油进口对豆粕价格的影响。据悉，我国2003年大豆进口量将创出新纪录，所以南方地区加工企业的进口豆源充足，但对豆粕的影响并非简单的利空。首先，进口大豆港口报价居高不下，目前仍在2680元/吨左右。按80%出粕率、18%出油率、120元/吨加工费、6000元/吨的豆油售价测算，豆粕销售成本为2150元/吨。高企的进口大豆价格使豆粕压榨成本维持高位，限制了下行空间。同时进口豆油大量到港，又打击了国内豆油价格，这将导致油厂提高豆粕售价以保证压榨利润。
国内大豆加工能力的作用。据国家粮油信息中心等部门调查，2002年我国大豆加工能力为3600万吨，2003年预计将达到6000万吨。但由于豆源及压榨利润的影响，不少加工企业经常停产，2002年的实际压榨量仅有1450万吨。据美国农业部6月份供需报告称，本年度中国大豆压榨量预计为2435万吨，即1948万吨豆粕产量。而国内豆粕需求量及出口量总和为1949万吨，供求基本平衡。所以对市场有决定性影响的是实际市场需求量及实际压榨量，而不是加工能力。
今年年初大商所对豆粕合约进行了修改，并将交割仓库南移，这减少了南方地区企业用进口大豆制成豆粕进行交割的运输成本，加强了我国豆粕期价与进口大豆价格的关联度。所以分析CBOT大豆走势对掌握我国豆粕现货及期货价格趋向有较大参考价值。
从技术角度看，以美盘大豆2002年1月的低点418美分/蒲式耳为起点数浪，第一浪至当年8月的高点624美分/蒲式耳，其中5浪形态清晰可见，之后是abc回调。上升第三浪起点为2002年10月的522美分/蒲式耳。细分上升第三浪，1浪至当年12月的587美分/蒲式耳，3浪自2003年1月的544美分/蒲式耳至5月的658美分/蒲式耳，目前正处于第三浪的第4浪回调。按50%及3浪之小4浪底为回调最低点测算，4浪将结束于600美分/蒲式耳附近，之后将展开上升第5浪。如果5浪长度与3浪相当，那么上升目标将在714美分/蒲式耳附近。而按三浪与一浪等长测算，目标为728美分/蒲式耳。
由此可见，CBOT大豆经过小幅回调之后，将有较大的上升空间，这也符合历年来由于天气炒作对大豆价格支持而形成的季节性上涨。
由于豆粕期货合约已进行了修改，以M309合约为例，期价经过349点上涨之后进入2060--2120价区横向整理，上周期价回落至30日、60日均线企稳再度上攻，9日收盘价站在2120价位之上，创出近3个月以来收盘价新高，并向上突破短期反压线，但其有效性有待验证。而季节性的作用又使历来走势较强的M308合约向上突破，后市上升空间可观。
综合以上分析，豆粕的中期走势比较乐观。
