国内期货行情走势分析（2003/07/10星期四）

　　一、(CU、AL)：窄幅震荡

　　由于周二LME等国际铜价继续在区间1680-1700内运行，今日沪铜价延续了昨日区间震荡的格局，而LME场外铜的小幅走低，令早盘小幅高开即受压下探，但幅度也相当有限，之后大部分时间期价陷入停滞，午后随LME场外铜走好而小幅回升，整日变化不大。其中，CU0311合约以17350元/吨开盘，最高价17350元/吨，最低价17280元/吨，终盘报收于17320元/吨 ，下跌20元/吨。

　　从盘面观察，沪铜依旧没有摆脱区间震荡调整的格局，但期价的下探在成交量的萎缩下其幅度也受限；近期内国际铜价依然处于调整之中未能给沪铜方向性指引，沪铜强势有所改变。

　　技术上，昨晚LME三月期铜期价长时间运行在1680美元上方的窄幅区间内，但期价继续处于宽幅区间调整尚未完成，短期价格上涨应定义为区间内的回升；而1680有效站稳令铜价有可能继续向上攻击。

　　基本面，国内废铜价格还是稳中有升，铜精矿依旧需求旺盛。

　　操作建议：观望为上

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：高开低走走势趋弱、

　　今日沪胶市场呈现出高开低走尾市收低，走势偏弱的格局。主力合约RU309报收于10100点，持仓增加300余手至82716手。各月合约成交量较昨日小幅减少。东京胶今日交易午盘后呈现近期合约大幅上涨，远期合约小幅下跌走势。8月合约终盘收于119.8日元，较上一交易日上涨3.0日元。RU0309报收于117.4上涨1.3日圆/公斤，全日共成交了15024手，较昨日14396手小幅增加。

　　海南市场各月合约普遍上涨。合约RU307上涨97点，报收于9835点。RU309上涨53点报收于9360点，各月总共成交12898批较昨日8794批大幅增加。目前基本面无多大变动现货销售市场国内在11500元/吨左右。国际泰国产的RSS3装运期8月的FOB报价在98美分/公斤约11600元(到岸价)。短期内的国际市场价格呈现出相对强劲的走势。全球的割胶旺季在8，9，10三个月，相信随着时间的推移供应量增加会价格产生更大的压力。从图形上看：今日报收的小阴线在日K线横向继续延伸的图形上增添了几分空头的色彩。收盘价又从新位于5，10日均线之下。，各个合约走势近强远弱，持仓量也呈现近减远增的态势，成交量较昨日小幅减少。技术指标：KD，KDJ仍旧弱势运行。今日的缩量整理表明：市场在昨日上涨之后今日无力上涨，弱势依旧。市场走势在横盘之中稍显弱势，依旧可以选择观望，或者短线进出。RU309合约短期的操作区间在10255和9950之间，可以依据一分钟和五分十分钟K线以及均线和摆动指数的变化交易。盘面继续走弱可以少量空头入市操作建议：趋势不明长线观望深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：“熊途”尚早

　　8日晚，CBOT黄豆再度下跌尾盘收在601.5美分/蒲式耳，技术形态上构成对上一交易日下破610的确认，但120日半年线正在600一带，从周线上看，600一带也正好落在黄豆自去年上涨以来的上涨趋势线之上。由于大牛市的格局一直保持良好，近日的弱势只是技术上有调整的要求，对大牛市的格局还未构成实质性的威胁。

　　反观连豆市场，大体的情况CBOT黄豆相当。周线上连豆期价最近一直在大牛市的趋势线上震荡盘升，尽管近月合约在5月份曾经一度打破支撑线，但其后依然维持盘升格局，表明市场上仍然保持有牛市的惯性思维。“一定跌”的思维明显还不被目前的市场所接受。投资者不能仅仅因为黄豆已经涨了那么久，期价已经那么高了，就先入为主的要去做空。留有做空的想法可以，但在整体市场还没转弱，或者说转弱的信号还没有确认之前，“死空头”的思维还要不得，因为它除了干扰你的视线之外，还会引导你作出错误的决定。很多投资者喜欢使用“逢高沽空”的操作手法，表面看上去似乎很合理，但实质上这种做法是属于“逆市而为”的一种做法。因为所谓的高点，当然只有市场在涨的时候才能见得到；但既然市场在涨，你却选择了去抛空，显然的，这是一种逆市而为的操作手法。而投资者之所以会选择这样做，其根本的原因在于——贪——希望抛到一个高点，以赚取更多的利润。成熟的投资者都会知道，这绝对不是一种能带来稳健收益的成熟的操作手法。

　　到目前为止，连豆的牛市还没有一个明确的结束信号，目前多空仍然争执不下。由于目前东北地区的干旱情况较为严重，这使得多头依然有其做多的依据；而进口豆子的大量涌入，这是空头之所以做空的理由。也许连豆会因为进口豆子的“数量问题”而失去上涨的动力；但毕竟进口豆子的价格在2700元/吨左右，同样连豆也会因为其“价格问题”而缺乏下跌的理由。尤是观之，连豆后市很可能会从“大牛”转入“滞涨”，但离“熊途”还有一定的距离，也许保持高位震荡的格局会更适合一些。从连豆最近两天一涨一跌的表现来看，多空双方也并没有分出胜负。后市如何演绎，还留待进一步观察。

　　操作建议：11月豆多头持有，止损位设在2463。

　　(注：只以每天收盘前15分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部李志成

　　四、小麦(WT)：硬麦放量收阴，强麦横盘整理

　　由于前几日硬麦近月合约有走弱迹象，今日早盘小幅低开，但主力309合约在主多推动下，盘中一路震荡向上，一度见高1499，大有再上1500之势，后遭空方增仓打压，期价遂急挫，重归开盘价附近报收，跌2点，日成交44818手，较昨日大幅增加，持仓量同时也增加7792手。远月合约全日则呈震荡下行之势，成交也都不同程度放大，跌幅10点左右。

　　从技术图形来看，主力309合约今日长上影收阴，KDJ死叉后正加速下行，后市震荡下行的可能性较大，若明日其在1490之下收阴，则空单可介入。远月401合约跌破近日整理平台1450，多单离场观望。

　　强麦今日波幅不大，总体近弱远强。主力309合约继续在1590~1600的区间内窄幅横盘整理，开盘1595，收盘1592，跌4点，成交3万多手，在缺乏价量配合的情况下，短期内应上下两难。而远月401合约则继续碎步小阳报收，上升形态保持良好，多单可继续持有。

　　操作建议：硬麦WT401合约离场观望，309明日1490之下收阴可建空

　　强麦远月多头持有，WS401合约止损(盈)位在1610。

　　(注：只以每天收盘前15分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　五、LME铜：铜铝双双收高,期铝触及一个月高点

　　LME期铜期铝周三双双收高，期铝触及一个月高点,受午后涌现的空头回补提振.三个月期铜升至1,698美元,略低于关键阻力位1,700,但较周二收盘水准上涨7美元。三个月期铝收报每吨1,411.50美元,高于周二的1,404美元.今日多数时间期铝价格在1,400美元附近徘徊。三个月期铜升至1,698美元,略低于关键阻力位1,700,但较周二收盘水准上涨7美元。

　　三个月期镍亦收高,报8,710美元,昨日收报8,630美元。三个月期期锌持平,报827美元。三个月期期锡上涨30美元,收报4,780美元。三个月期铅自本周初升至一年半高点后稍事喘息,下跌1美元至513美元。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：大豆收高，受有关出口传言提振周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货先抑后扬，收盘全线飘红。虽然早盘近期合约期价一度下挫，但是受中国买入两船美国陈豆以及邦吉公司买入大豆仓单的利多传言支持，带动大盘扭转早盘颓势。此外小麦期价大幅反弹，也给大豆期价带来侧翼支持。

　　11月大豆合约收高6.5美分，以545美分/蒲式耳报收，8月大豆收高8.25美分，以610美分/蒲式耳报收。8月豆粕合约收高3.70美元，以185.90美元/短吨报收。12月豆油合约收低0.15美分，以21.01美分/磅报收。

　　现货市场上，美国墨西哥湾的大豆现货基差报价要比CBOT8月大豆每蒲式耳高出43美分，这要比早盘的报价提高了1美分。

　　堪萨斯州的克劳夫拉夫咨询公司的分析师希德·拉夫称，除了有关中国买入美国陈豆以及商业公司买入仓单的传言对大盘的利好支持以外，技术面也对上涨功不可没。周一和周二，近期大豆合约连续下挫，周三出现反弹。市场下跌的已经很多了，但是大豆毕竟还远未长成。由于大豆还在地里面生长，所以市场一直试图从天气因素中寻找方向。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶：近期合约大幅上涨，远期合约小幅下跌

　　东京胶交易午盘后呈现近期合约大幅上涨，远期合约小幅下跌走势。8月合约终盘收于119.8日元，较上一交易日上涨3.0日元。RU0309报收于117.4上涨1.3日圆/公斤，全日共成交了15024手，较昨日14396手小幅增加。八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻1、NYMEX原油期货周三大幅涨逾2%,虽然上周石油库存增加,但汽油期货激升4%令市场获得提振。NYMEX 8月原油期货结算价涨0.66美元至每桶30.88美元.近收盘时触发停损买单,并推高价格至日高水准30.91美元.中午时从日低30美元处反弹。伦敦国际石油交易所(IPE) 8月原油期货结算价涨0.74美元至28.71美元,涨幅近3%。2、美国商务部周三公布,美国5月趸售(批发)库存减少0.3%,上月亦为减少0.3%

　　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）