楼栋:1500点争夺战孕育市场机会

　　周三,两地市场出现调整走势,1500点之争再度成为市场看点。一段时间以来,指数虽然只在1500点上下不大的空间内小幅波动,但市场还是有一些积极的变化,而这种变化一旦累积到一定的程度,将催生市场下半年新的一轮行情。

　　成交量:萎缩是好事

　　很多投资者对近期的量一直非常担心。确实,从6月下旬以来,上海市场的成交量已经连续14个交易日保持在50亿左右的水平,弱势市场当中的久盘必跌让很多人对目前的市场忧心忡忡。但是市场近期却屡屡在危急关头转危为安,其原因就是整个市场的量出现了持续的萎缩。可以说,近期是涨无量,跌也无量,这就使市场的平衡状态得以继续维持下去。至于成交量对指数运行的指导意义,有两个数字值得大家作为参考:一是80亿元,这是市场强弱的一道分水岭,如果上海市场出现持续成交量在80亿之内的情况,那么基本可以断定市场已步入弱势；第二个是50亿元,如果上海市场的量能保持在这个水平,就说明市场的交投已经非常清淡了。大家都知道,底部的构筑虽然没有一成不变的规律,但历史上的底部往往都是在连续缩量的情况下产生的。以今年4月份逼空行情的产生为例,其基础就是连续12个交易日成交量保持在50亿元左右。从技术分析的角度出发,如果目前的这种状况持续时间越长,底部的有效性就越大。所以,对于近期指数的连续整理,我认为大可不必悲观。指数在1500点附近徘徊的时间越长,未来行情的基础就越扎实。所以,目前的量能水平正在使市场窒息,一旦多方能量爆发,其潜力将不可小视。

　　热点:资金暗流开始涌动

　　近期,在业绩预告的推动下,半年报行情已经拉开了序幕。虽然盘面的表现是波澜不惊,但是从热点的表现来看,下半年行情的机会已经基本显露出来。首先,网络科技股的活跃具有重大意义,东方明珠、广电电子、中信国安等个股的持续走强说明目前部分资金运作的意图就是中线。在这些个股创出年内新高之后,中视传媒等个股继续得到场外资金的关照,进一步体现出目前被媒体暴炒的数字电视有望成为下半年资金阻击的重点对象。而从历史的经验来看,每次大盘调整中涌现出来的热点往往就是下一波行情的主力军。其次,半年报行情股的机会不能忽视。虽然到目前为止,半年报业绩预盈或预增的公司大多出现短暂的脉冲走势,但我们看到有部分个股在脉冲行情中的量能非常大。以华一投资为例,公布业绩中期增长消息之后,不仅股价大涨,突然放出的巨量足以改变中期调整的走势。这也揭示出目前部分场外资金的选股思路,即利用利好快速建仓,毕竟这些公司未来的业绩增长有稳定保证。此外,从种种信息来看,瑞士银行等外资机构开始在A股市场进行买卖,QFII正式入市最大的作用一是提升市场信心,二是改变目前热点散乱的格局,只要有资金在目前区域活跃,行情就会有希望。

　　扩容:同样是把双刃剑

　　本周一,在市场毫无心理准备的情况下,南方航空公布了其新股发行方案,但大家担心的黑色星期一并没有出现。确实,以目前低迷的成交量很难承受巨大的扩容压力,但扩容对市场的影响仍会有不同的角度:一方面,南方航空发行计划公布之后,部分资金会认为利空消息兑现,短期入场的意愿会增加,这对市场保持平衡同样具有不小的作用；另一方面,今年1月份中信证券发行和上市前后,指数的动荡明显加剧,但在其低调登场之后,却成为多头主力的主攻对象,进而成为大盘转势的重要机会。所以,对于市场的扩容,确实短期内会给市场造成比较大的压力,但重压一旦被承受,其所带来的机遇将会更大。具体地说,如果南方航空上市后定位相对合理,有可能成为指数完成筑底的一个重要标志,下半年的行情也许会由此而来。

　　种种迹象表明,目前指数的调整只是中期筑底的一个信号,1500点附近整理的时间越长,下半年行情产生的机会或力度就会更大。

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