解读QFII第一单

　　市场期盼已久的QFII第一单昨日终于落定,瑞士银行表示,首次以QFII身份,买入四家沪深A股公司股票,包括上港集箱、外运发展、中兴通讯及宝钢股份。那么,QFII第一单究竟会给市场带来什么影响呢?

　　QFII第一单未出市场意料之外

　　随着QFII制度的实施,市场就开始了QFII的哥德巴赫猜想,就行业而言,有港口、交通、通讯、钢铁、石化等行业；就个股而言,有长安汽车、一汽轿车、中兴通讯、宝钢股份、扬子石化、上港集箱、招商银行等。而且市场还用了排除法,即带H股的A股不买、涨幅过大的不买、行业景气不明朗的不买等。

　　而从QFII第一单来看,四只个股并没有超出市场对行业的猜想范围。只不过,外运发展有点出乎市场预料,因为该公司的控股股东已发行H股,而且价格奇高无比,达到20元这样的高寒区。但也符合海外资金的投资思路,因为海外资金关注的是产品市场前景与相对的市场市盈率,对于价格倒不是太关心的。所以,我们用国内的投资思路猜测海外资金的投资行为的确有些难度。不过,除了外运发展外,其余个股均落入我们的猜想之中,已是很不容易了。

　　四只个股谁最得宠爱

　　由于现在资讯的发达,瑞士银行买入四只个股的消息早在昨日下午就已公布,从而使得投资者能够在第一时间享受海外资金的研究成果。也正因为如此,让我们可以推测QFII第一单的四只个股中,谁最为瑞士银行所青睐。

　　因为这一消息是在午市后才透露出来的,所以,四只个股在上午的股价异动尤其是放量行为方才可以作为QFII下单的依据。

　　从上述四只个股的分时走势图来看,上港集箱是上午就有过集中的放量行为,尤其是11:00至11:30之间,该股突然持续放出数百手的交投,股价也迅速由绿变红,穿越了均价线。而反观其他三只个股,外运发展全日交投平淡,看来,瑞士银行仅仅是象征性地买了数百手的外运发展。而宝钢股份与中兴通讯则是在尾盘放量涨升的,更多地被市场认为是短线资金的跟风所为。所以,QFII第一单重仓的个股有可能是上港集箱,其余依次是中兴通讯、宝钢股份与外运发展。

　　从四只个股的特征推断未来的市场热点

　　从昨日盘面来看,QFII的投资思路也就清晰起来。上港集箱是QFII第一单的重仓股,而选择该股有着两方面的含义:一是地处长江三角洲,背靠的是经济实力庞大无比的上海区域经济,而上海区域经济目前无疑是我国经济发展的火车头之一；二是上港集箱是典型的港口运输股,而且还是集装箱运输股,集装箱业务又是运输行业最具有增长性潜力的细分行业。如此的两个特征就赋予了QFII投资的这样一个特征,即强调那些与中国宏观经济的共振行业个股。外运发展也从一个侧面说明了这一点,因为外运发展也是一只运输股,只不过是以物流业为主的运输股。

　　而宝钢股份与中兴通讯的特征则分别代表了我国制造业发展的两个方向:一是在传统产业中突围,二是世界制造业向中国转移的趋势。前者的代表是宝钢股份,该公司经过数年的发展,目前已成为我国钢铁行业的龙头企业,已占据着汽车用钢板的50%的市场份额,而汽车用钢板无疑是钢铁行业中最为前沿的细分行业。可以讲宝钢股份是传统产业中突围的标兵,难怪QFII第一单选择了它。后者的代表是中兴通讯,该公司的特点有两个:一是能够适应市场推出新产品,小灵通为该公司在去年四季度的利润贡献度颇大就是最好的说明；二是能够适应世界制造产业向中国转移的趋势,目前正在大力打造通讯设备制造基地,以图能在国际竞争中胜出,一度的H股发行就是最好的例子。

　　由此我们得出未来市场的两个热点:一是以上港集箱与外运发展为代表的港口运输概念股,尤其是珠三角、长三角以及环渤海经济带的港口股,营口港、ST锦州港、深赤湾、盐田港均有望成为后续的QFII下单的股票；二是以生益科技、长城电脑、中兴通讯等为代表的有望成为行业内的全球制造中心的个股。此类个股正在通过拓展国际市场以求得更大的市场份额,从而达到利润的高速增长,此类个股也将引领科技股走向一个新的高点。

　　值得注意的是,QFII在投资思路上与国内基金有着一定的共同之处,这一方面说明了我们不能妄自菲薄,另一方面也说明了只要是好股票,QFII也会抬轿的,这与市场当初的推测有点背离。由此也说明了当前市场的一些基金重仓股甚至是一些涨幅过高的个股,只要符合产业发展趋势,仍然会得到海外资金的青睐,包括一些轿车股,问题是此类轿车股能否在进口车包围中脱颖而出,成为真正意义上的汽车中国造的概念股。

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