期市日评

　　连豆高位震荡

　　周三，连豆收盘涨跌互见，A0307和A0311合约尾盘收高7元/吨和4元/吨，但其它合约则出现不同程度的下跌。主力A0309合约最高上摸2717元/吨，终场收于2699元/吨，跌2元/吨，成交11万余手，持仓小幅增加至41.6万手。

　　近日大商所公布新修订的交易细则，降低仓储费和调整持仓保证金，将降低交易成本，有利于提高投资者交易兴趣，活跃市场。但新修订的细则刚出台，对市场影响的各种揣测众说纷纭，交易兴趣并不高，持仓量小幅上升，但成交量并没有因此放大。基本面方面，今年上半年，由于进口数量庞大以及到货相对集中（进口量超过1000万吨），对市场的利空影响依旧没有终结，同时技术调整压力也较大，因此追涨兴趣不高。但另一方面，我国政府在进口大豆方面的采取控制措施，对连豆形成支撑作用。近日，中国进出口检疫局作出关于国内进口商先获得进口许可证，然后与外商签订贸易协议或者进口合同的规定，无疑对连豆产生了利多效应。预计连豆高位震荡尚未结束，建议短线低吸高抛。

　　沪铜交易清淡

　　尽管隔夜LME铜价尾盘收高令沪铜周三早盘交易受到鼓舞，但LME场外铜价开盘下挫，重新跌回1580美元/吨附近，引发市场普遍的观望情绪，沪铜全天交易清淡，主力CU0311合约以全天最高价17350元/吨开盘，最低下探17280元/吨，尾盘报收17320元/吨，跌20元/吨，成交1.69万手。

　　美国最新公布的经济数据喜忧参半，特别是失业率高企，说明以美国为龙头的世界整体经济的复苏依旧力不从心，同时美元贬值等利好因素经过前期消化之后，对铜价的刺激作用已经明显淡化，这也是基金多头大幅平仓（减仓10261手）并导致LME铜价于7月初跌至1640美元/吨低点的重要原因。然而年初以来库存量的连续下降（今年年初以来三大交易所库存量减少26万吨）对市场具有明显的支撑作用，并遏制了进一步追空。技术上，沪铜主力合约短期均线指标呈现抬头迹象，在LME铜价近日回稳的利好激励下，进一步上涨潜力较大，操作上，逢低买入为主。

　　沪胶高开低走

　　周三，沪胶早盘一致高开，但全天交易兴趣不高，期价运行区间狭窄，尾盘稍有回落，收于全天低点，但较上个交易日仍小幅收高10-55元/吨。主力RU0309合约开盘10155元/吨，即全天最高点，尾盘报收10100元/吨，涨45元/吨，成交7.1万手。

　　近日国际胶价持续反弹，加之国内现货胶价上涨，对沪铜起到积极作用。沪铜经过周一快速下跌之后，周二、周三连续两天止跌回升。但从近几天行情来看，无论主力还是散户的做市兴趣都明显弱化，观望气氛较为浓厚，导致沪胶运行区间收敛。图表上，今年6月下旬至今，沪胶一直处于震荡筑底过程，预计在未出现新的炒作题材的情况下，沪胶近期仍将以震荡行情为主，主力RU0309合约波动区间为9900-10300元/吨。

　　郑麦硬麦继续下跌

　　郑商所最新公布两家硬冬白麦交割仓库消息，是直接导致硬麦合约最近连续三天下跌的主要原因。近日主力空头连续增仓，而多头相应减仓，导致持仓总量下降，期价回落。周三，WT0309合约主力空头继续增仓，期价冲高回落，报收1490元/吨，跌2元/吨，其它合约分别下跌1-14元/吨不等。强麦WS0307合约周三暴跌，并对WS0309合约形成拖累，尾盘分别报收1414元/吨和1592元/吨，下跌44元/吨和4元/吨，其它远期合约则普遍小幅上涨。

　　从持仓结构看，WT309合约目前注册仓单仅为1.2万张（合计12万吨），而日前持仓总量为近26万手,交割量将达到近130万吨，减去部分对锁单，相对注册仓单仍然十分庞大，尽管交易所继续扩大交割库，随着交割期的临近，空头仍难免被动减仓，因此后市上行依然可期。

　　(鹏鑫期货 罗华）