西南证券张刚
进入披露半年报的阶段，投资者开始重新审视上市公司的业绩状况和半年报行情的投资机会，表现在二级市场上预计业绩大幅增长和预计业绩大幅下降的股票往往分别处于涨幅、跌幅前列。但近期披露半年报的九芝堂、国电电力虽然业绩优良但走势却出乎意外。九芝堂和国电电力上半年净利润同比增幅分别为47.82%和17.5%，但两只股票在披露完半年报后均
出现下滑，自披露当日至本周三收盘跌幅分别为3.68%和1.61%。绩优股在披露了半年报后是否没有就没有投资机会了呢？
综合看，不应片面地认为绩优股都会“见光死”。九芝堂和国电电力的回落，有以下原因：无优厚的分配。尽管两家公司业绩同比增长，但都不进行分配，这样绩优股的投资价值就打了折扣。再融资计划。两家公司都各自有再融资计划，其中九芝堂有增发不超过6500万股A股的预案，国电电力则有发行20亿元可转债的预案。目前中小投资者仍对上市公司的再融资行为采取“用脚投票”的行为，再融资计划使投资者对这两只股票望而却步。披露半年报前累计一定升幅。自6月30日的低点至披露半年报前一个交易日，九芝堂和国电电力的升幅分别为10.18%和7.78%，此期间大盘的升幅仅为1%。
所以，投资者在把握半年报投资机会的时候，要注意公司的分配潜力、累计升幅和再融资预案。另外，投资者也要关注披露半年报的上市公司是否具有行业代表性，按照惯例，如果具代表性的公司披露了绩优报告后也会使市场对同行业公司的业绩产生利好预期，所以同行业的公司也具有一定的投资机会。九芝堂在医药行业中不具有代表性，无法产生板块效应；国电电力虽具有代表性，但公司同时公布了发行可转债的议案，再融资行为抵消了其利好效应。
按照交易所的安排，周四深沪股市将有5家上市公司披露半年报，估计这些公司业绩均实现同比增长，但除了福地科技外，其余公司都在2002年年报中实施了分配，再次在半年报进行分配的希望不大。涨幅方面，福地科技由于拟进行重大资产置换，仍处于停牌阶段，其余股票的上涨幅度都远高于股指。有再融资计划的公司为福地科技、兰州铝业。总体看，除了停牌的福地科技外，这些上市公司的股价表现可能会出现“见光死”的情况。
