福地科技 行业回暖业绩上扬 兰州铝业 需求强劲高速增长

　　福地科技（000828）今日公布的半年报显示，公司2003年上半年完成主营业务收入10752.56万元，同比增长9.90％，实现净利润7512.41万元，同比增长304.57％，公司每股收益达到0.065元。

　　总体来看，上半年公司主营业务在2002年扭亏为盈的基础上继续保持了较好的增长势头，公司经营状况正得到进一步改善。

　　从披露的信息来看，公司业绩提升主要来自两方面：主导产品市场需求回升和有效的成本控制措施。自2002年以来，彩电市场在出口需求的拉动下开始回暖，带动了上游彩管行业产销量的扩大，福地科技上半年彩管产销量分别比去年同期增长9.64％和5.92％。不过受下游彩电价格不断下降和CDT产能向CPT转移的影响，上半年彩管价格仍处在下跌过程中。为了应对市场挑战，公司加强成本控制，使主营业务成本同比仅增长4.38％，从而使公司主营业务利润率达到13.60％，同比增长50.94％。

　　报告期内公司前十大股东构成没有发生变化，由于公司的资产置换计划仍在等待中国证监会审批，目前公司股票仍处于停牌状态。一旦该计划获准，公司将退出彩管行业，主营业务转向高速公路的运营和管理。因此公司下半年的生产经营存在不确定性，投资者还要密切关注公司后期的信息披露。

　　在今天公布的半年报中，兰州铝业（600296）向投资者交出了一份令人满意的答卷。2003年上半年，公司实现净利润8994.70万元，同比增长67.80%；每股收益0.305元，同比增长67.58%。我们认为，兰州铝业的高速增长缘于以下四大因素：

　　一、需求增长强劲

　　今年上半年，在国家实行积极财政政策和国民经济持续发展两大背景下，汽车、机械等行业的迅猛增长，给铝制品加工行业带来了良好的发展机遇，作为全国十大铝制品企业之一的兰州铝业在旺盛需求的拉动下产量大幅增长，主营业务收入达12.05亿元，同比增长60.43%。

　　二、合理利用募集资金

　　兰州铝业将募集资金按招股书的承诺全部用于项目投资及技术改造。随着各项目的逐步投产，公司的生产和销售能力均有大幅提高，为业绩提升打下坚实的基础。

　　三、充分运用市场预测机制

　　公司在2002年提前预计到其主要原材料氧化铝价格的上涨趋势,与国内外供应商签订了长期购货合同，实现了最低价位采购，并积极储备氧化铝以解决产能扩大的需求。

　　四、西部地域优势明显

　　公司生产所需电力全部由西北电网供应，该电网电价相对比较便宜。而构成电解铝的生产成本有1/3以上来自电力成本，这种地域优势有效地降低了公司的主营业务成本。

　　（北方证券研究所 徐峰 刘晓琳）