陈宪
2003年上市公司中报披露工作已拉开帷幕，目前已有九芝堂、国电电力刊登中报；长安汽车则提前预告中报业绩。那么市场对中报的反映又如何呢？
近期，凡预告业绩亏损或大幅下滑的公司股价均大幅下挫。例如航天通信预计上半年
业绩同比下降50%以上，股价即刻下挫6.99%；锦化氯碱股价在持续下跌14.35%的背景下，因发布上半年预亏公告，股价再挫2.32%。在价值投资理念受到广泛关注和认同的市场环境下，绩差预告刊登，公司股价应声而落实属情理之中。但绩优+成长的中报刊登后，股价略涨甚至不涨反跌，或者说还无法摆脱利好“见光死”的窠臼就令人匪夷所思。
九芝堂为医药股，上半年每股收益0.243元，实现净利润4058.37万元，同比增长47.82%。但中报刊登后，股价不涨反跌3.08%。长安汽车是上半年炙手可热的汽车股领头羊，日前预告2003年上半年每股收益在0.6-0.7元之间，即半年业绩与去年全年基本相当，一举澄清了网上的质疑。如果简单乘2推理，则其全年业绩在1.2-1.4元之间，以18元股价计算，动态市盈率最高为15倍。然而遗憾的是该股中报业绩预告发布，股价较前一交易日仅微升0.07元。国电电力其中报也不同凡响，上半年实现净利润3.63亿元，较去年同期增长17.5%，在10转增7摊薄的背景下，每股收益仍有0.259元。但靓丽的中报并未刺激其股价飞扬，收盘10.53元以平盘报收。
绩优绩差中报刊登，区别仅仅是跌幅，究其原因显然不是价值投资理念已瓦解，也不是投资者对上市公司业绩缺乏敏感性，而是大盘处于阶段性调整行情之中，增量资金驻足场外，存量资金推高乏力所致。致使利好因素大打折扣，这在一个层面上表明，目前不具备发动半年报行情的市场基础。但上市公司业绩毕竟是影响股价的最重要因素，半年报会推动股价结构更为合理地排序，所以绩优股其股价表现不理想是暂时的。
（作者单位为世基投资）
