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在基金运作起来以后，能唤起投资基金的欲望是基金自身的盈利回报能力。如果回报能力高于银行定期存款或国债利率，投资者就会在基金获利的“榜样”和“示范”作用下，积极踊跃地投资于基金，基金的规模就会不断地发展、壮大；反之，投资者就会赎回离场，基金的最后结局也就可想而知。那么，在当前市场环境下，基金的盈利回报能力的总体水平
是否能高于银行利息？
开放式股票基金投资上市公司的股票，原则上靠上市公司的分红派息获取收益（当然，也可以做股票的差价获取收益，但总体上说这是个零和游戏）。如果沪深上市公司的股票平均市价是8元；每股净资产为2.5元；净资产收益率8%；收益的一半用于分红派息，则基金投资股票的年收益率为1.25%，而非流通股东的年收益率可达10%，相比之下，基金的收益率是很低的，然而,这还没有扣除各项管理费用和交易成本的收益。
股票基金的管理费用都是按1.5%年费率提取的，外加1.5%的申购费，0.5%的赎回费，买卖股票交易的印花税、手续费，如果一年交易两次，又增加了1%的成本。以上各项相加需要投资者承担的成本高达4.5%；如果再加上一年期储蓄近2%的利息，投资者的机会成本上升6.5%；再加大致在3%左右的基金风险成本，这样，开放式股票基金的年收益率达到9.5%时，投资者风险收益对称率才与一年期储蓄相同，与基金投资股票实际收益只为1.25%的收益率相差甚远，这就注定了开放式基金难于做大。
在这里暴露了两个问题：一是基金现有的价格体系太高，必须改革现有的收费制度；二是当前中国股票投资环境欠佳，必须大力改善投资环境。改善投资环境。如果当前的投资环境不能及时得到改善，开放式基金就难生存，并且也会影响社保基金等保险基金的入市信心。（朱文达）
