[世华财讯]6月26日以来，CBOT大豆在冲高645美分一线失败后一直持续下跌，最低见到610美分一线，跌幅达35美分。而在同一时期，大连大豆不仅未跌反而振荡走高，形成明显的背离走势，目前两市价差已有900余点。纵观近期影响市场的众多因素，广发期货王毅认为目前影响大连大豆行情的关健性因素仍在于交易所的注册仓单。
王毅称，大连商品交易所1号黄大豆合约的标的物为非转基因大豆，这确立了其有别于
CBOT大豆的供求关系，从而形成了具有中国特色的大豆市场。我国是一个大豆消费大国，进口大豆占总消费量的40%以上，而大连商品交易所的注册仓单完全由国产大豆形成，进口的阿根廷大豆虽为非转基因大豆，但由于品质确定和包装等多种因素，形成注册仓单的难度非常大。由于这种原因，在未来一定的时间内注册仓单没有继续增加的可能。
近期，大连商品交易所的大豆注册仓单一直维持在32万手左右，并且连续4周没有明显增加，这为9月合约展开逼空行情提供了想像空间，9月合约40余万手的持仓规模意味着多数空头将可能面临无货可交的局面，这就是为什么近期CBOT大豆下跌而大连大豆反而振荡走高的主要原因。
从空头的角度来看，大豆市场的牛市行情已经持续了1年半的时间，价格也从2100元/吨上涨到2800元/吨，升幅已达700余点，各项长线技术指标已经处于超买状态。由于SARS的影响，大豆的下游产品豆粕价格一直萎靡不振，高企的大豆价格已经严重影响了油厂的压榨利润，大豆市场中最大的多头----油脂企业已经没有买大豆的欲望，而近期大量的进口大豆还在陆续到达我国港口。估计2003年中国1?6月份进口的大豆在1000万吨左右，对大豆现货市场会造成较大的冲出。东北大豆的现货价格目前在2600元/吨左右，仍是有价无市，因此空头有理由相信国内大豆市场的供求局面正在逐步改变。
作者认为，空头的诸多看空理由都无助于目前交易所注册仓单数量的改变，可谓远水解不了近渴。近期大连大豆的区间振荡可以认为是多头正在采取以时间换空间的交易策略，等待空头主动斩仓行为的出现，可以说市场向上的突破只是一个时间的问题，因此建议交易者在9月合约上继续保持多头思维。
