京城债券信托 周三首次面市

　　国际金融报记者王方琪赵杰发自北京

　　7月6日，记者从北京国际信托投资有限公司获悉，该公司将在本周三推出北京市场上第一个债券投资资金信托计划，此举标志着信托公司的盈利模式正在从融资型向投资型转变。

　　年收益率不低于4%

　　北京国投此次推出的债券资金信托计划期限为两年，资金规模不低于人民币4000万元，认购起点为每份20万元人民币，超过部分以1万元的整数倍递增。

　　据介绍，该资金信托计划的预期年收益率不低于4%，保守估计为4%~7%。资金信托计划成立后，每满一年分配一次收益。若资金信托计划的年收益率低于或等于4%，作为受托人的北京国投将不收取信托报酬。据称，该产品为国内证券投资型资金信托计划中对投资者让利最大的信托计划。

　　这一债券资金信托计划所募资金将基本上全部用于债券市场投资，主要投资于国内公开发行、上市的可转换公司债券、企业债券、金融债、国债等。不仅如此，北京国投在资金运用上还将重点加大对可转换公司债券的投资力度。

　　质押贷款增强流动性

　　据介绍，该债券信托产品还将打破信托产品由一家银行代销的定律，从7月9日开始，投资者可以到北京市商业银行和中国民生银行北京分行所有网点购买，付款方式也更加灵活多样，可以为现金、银行卡、存折、直接汇款及银行票据(如支票、汇票)等。

　　投资者除了关心信托产品的安全性和收益率外，还非常关心其流动性。目前有的信托公司采取回购的方式部分增强了信托产品流动性，比如中煤信托的信托计划；还有的信托公司联合其他机构推出交易平台，比如重庆国投和西南证券飞虎网的合作。而北京国投推出的债券资金信托计划则采取了和银行合作推出信托合同质押贷款的方式解决了这一问题，北京国投目前已与中国民生银行签订了“信托合同质押贷款协议”，参加其债券投资资金信托计划的受益人可持信托合同到民生银行申请质押贷款，以解决临时性的资金周转困难。

　　盈利模式转变

　　有信托界人士认为，北京国投在北京市场推出债券投资资金信托计划标志着信托公司的盈利模式发生了很大变化，由融资型转向了投资型。

　　目前，在北京市场上还没有信托品种涉足有价证券市场领域，无论是北京国投的CBD信托计划还是三环新城信托计划，以及中煤信托、中信信托和对外经贸信托已经推出的信托计划都是把集合资金用于贷款方式，这是一种融资型的盈利模式，这一盈利模式有其弱点，因为在贷款方面银行无疑具有优势。因此，许多信托公司已经开始探索更具持续性的盈利模式，把投资重点放在证券市场投资和实业投资方面，利用公司自身的理财优势，获取可持续的盈利。