铜市受到基本面因素制约 反弹难持续

　　LME基本金属周三收高，美国经济数据优于预期进一步助长了稍早的涨势，3个月期铜收报1667美金。除此以外，美国经济数据引发的空头回补买盘亦刺激了期铜走势。

　　周四沪铜继续小幅回调整理，全天波幅不大，尾市稍有下跌。套利交易者继续活跃于盘面，近月向远月的移仓频繁。全天共成交50344手，Cu309减仓1274手，Cu310减仓3414手，Cu311增仓26手，Cu312增仓2914手。

　　商品价格在大跌之后往往孕育着强劲的反弹，就好像价格单日最大的涨幅往往出现在股市的熊市中一样。但是不是只要价格出现反弹，我们就要对目前糟糕的铜市基本面做出新的判断呢？答案是否定的，因为基本面不会像阴晴不定的天气那般说变就变的。

　　美国5月工厂订单数据的改善似乎可以认为是一丝曙光，只是这几年以来摇摆不定的经济指标表现最终被证明是不牢靠的，如果单单凭借经济指标的走势来判断商品价格后期走势，相信不会取得太好的战绩。换言之，我们对于隔夜美国经济指标的改善“不以为然”，也对目前出现的反弹走势持悲观态度。